>> 國盛證券-安科生物(300009)生長激素持續(xù)放量推動業(yè)績增長，研發(fā)工作穩(wěn)步推進(jìn)-230111
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張金洋 |
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事件：公司發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，2022年全年，公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤6.80-8.00億元，比上年同期增長229.09%-287.17%，扣非端預(yù)計6.38-7.58億元，同比增長304.15%-380.18%；2022Q4，公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤0.86-2.06億元。
疫情影響下業(yè)績符合預(yù)期。根據(jù)公司公告，盡管受到疫情影響，公司人生長激素注射液持續(xù)放量，銷售收入占比不斷提升。主營業(yè)務(wù)收入持續(xù)上升，業(yè)績實現(xiàn)持續(xù)快速增長，中成藥、化學(xué)合成藥、多肽原料藥等其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)一定幅度增長。2021年度公司計提了商譽(yù)減值損失約3.2億元，導(dǎo)致2021年度公司凈利潤下降。2022年非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額預(yù)計約為4215萬元，上年度同期非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額為4880.32萬元。
持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)工作穩(wěn)步推進(jìn)。2022年公司積極推進(jìn)主營產(chǎn)品的升級、優(yōu)化，提高產(chǎn)品競爭力；新增生產(chǎn)線獲批生產(chǎn)，釋放產(chǎn)能，滿足市場需求提供保障。持續(xù)加大研發(fā)收入，Q4研發(fā)工作穩(wěn)步推進(jìn)。
重組人生長激素-Fc融合蛋白注射液AK2017注射液獲批臨床試驗。
公司與瀚科邁博共同申報的PD-L1/4-1BB雙特異性抗體HK010注射液臨床試驗申請獲批準(zhǔn)，擬定適應(yīng)癥為晚期惡性腫瘤。
除此之外，公司重組人HER2單克隆抗體NDA申請已按照CDE的要求提交補(bǔ)充資料，預(yù)計將在今年獲批；控股子公司瀚科邁博自主研發(fā)的1類抗腫瘤創(chuàng)新藥ZG033注射液已正式啟動臨床試驗，并完成首例受試者入組。與攬微醫(yī)學(xué)就人生長激素微針劑型項目達(dá)成獨家合作。此前就“新冠奧密克戎等突變株mRNA疫苗”的臨床前研究、臨床研究、產(chǎn)業(yè)化及市場銷售等方面與阿法納開展排他性合作。
盈利預(yù)測：根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告中值，我們上調(diào)盈利預(yù)期。預(yù)計2022-2024年公司歸母凈利潤分別為7.5，8.9，10.8億元，對應(yīng)增速262.0%，18.6%，22.1%，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為24/20/16X，公司主業(yè)顯著趨勢向好，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期；商譽(yù)及無形資產(chǎn)減值；市場競爭加劇風(fēng)險；新藥研發(fā)風(fēng)險；生長激素集采大幅降價風(fēng)險。
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