>> 信達(dá)期貨-鉛鋅鎳不銹鋼早報：LME能力遭到質(zhì)疑，有色短暫回暖-230112
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
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來源： |
信達(dá)期貨 |
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鎳及不銹鋼
技術(shù)面上滬鎳快速下跌之后觸及前期上升通道下沿獲得技術(shù)支撐，同時支撐還來自于前期小高點。持倉量完成先增后減的過程，預(yù)期短期難以繼續(xù)深跌。短期關(guān)注20萬到20.5萬之間的支撐。青山電積鎳項目正式投產(chǎn)，引起市場恐慌性下跌，但是從具體投產(chǎn)的量來看，只是引發(fā)下跌的誘因罷了。同時青拓實業(yè)軋鋼部再次突破850軋機(jī)生產(chǎn)設(shè)計軋制能力，不銹鋼方面產(chǎn)能有所增加，但是因為廠家提早進(jìn)入放假，短期鎳需求下降。一方面中國原生鎳的過剩已經(jīng)從鎳鐵這個局部想著全面過剩偏移，另一方面，硫酸鎳產(chǎn)量和中間品的產(chǎn)量快速上升，也將使得新能源產(chǎn)業(yè)對電解鎳的需求被替代。中國鎳鐵的進(jìn)口量出現(xiàn)暴增，進(jìn)口量的暴增一方面說明電解鎳價格偏高之下，冶煉廠家?guī)缀醪粫谶x擇電解鎳作為原料，另一方面也說明印尼鎳鐵的產(chǎn)量快速上升，在印尼加征出口稅政策尚未落實的當(dāng)下，短期之內(nèi)鎳鐵原料的供應(yīng)還將維持充足的供應(yīng)。從而反過來加劇行業(yè)原料的轉(zhuǎn)型，電解鎳與不銹鋼之間的走勢分歧會越來越大，兩者相關(guān)性快速趨弱。宏觀方面美聯(lián)儲依舊偏鷹，壓力雖有減輕但依舊存在，等待爆發(fā)的契機(jī)。原料端來看，鎳鐵進(jìn)口依然順暢，印尼鎳鐵產(chǎn)量不減，短期之內(nèi)中國鎳鐵的進(jìn)口和復(fù)產(chǎn)疊加之下，不銹鋼原料充足。而需求方面，高價對下游的壓制較為明顯，一方面現(xiàn)貨幾無成交，而新能源方面的鎳豆自融也無經(jīng)濟(jì)性。不銹鋼方面產(chǎn)量并無增加，預(yù)計環(huán)比持平。終端來看，防疫放開后迎來黎明前的至暗期，或?qū)⑹沟檬袌銮榫w偏冷。短期來看，鎳和不銹鋼價格上漲乏力，但是下有支撐。建議鎳、不銹鋼空單止盈離場。
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