>> 中信期貨-有色產品每日報告-工業(yè)硅觀點：庫存壓力較大，硅價承壓運行-230112
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
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| 791KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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信息分析：
（1）截至1月6日，工業(yè)硅行業(yè)庫存繼續(xù)增加，至222470噸；三地港口庫存與上周持平，為118000噸；工廠庫存繼續(xù)攀升，至104470噸。
?。?）百川盈孚消息，1月3日至1月6日日中國工業(yè)硅周產量6.3萬噸，環(huán)比下降0.1%。
?。?）2022年12月中國金屬硅整體產量27.84萬噸，開工率52.96%。據百川盈孚統(tǒng)計，12月金屬硅開爐數量與11月底相比增加了14臺，截至12月28日中國金屬硅開工爐數365臺，整體開爐率51.6%。
邏輯：宏觀面上，國內經濟復蘇預期仍偏正面，但疫情集中感染的沖擊不容忽視，部分下游企業(yè)選擇提前放假，需求端持續(xù)疲弱。工業(yè)硅庫存也在不斷累積，高庫存對價格具有壓力。供需面來看，受新疆地區(qū)復產影響，工業(yè)硅周度產量回落幅度不大，供應端壓力仍在；需求延續(xù)分化局面，多晶硅產量高增帶動金屬硅需求增長，但房地產偏弱拖累有機硅和鋁合金消費，多晶硅最近價格也出現明顯回落，這使得工業(yè)硅需求預期和現實均承壓。中短期來看，疫情沖擊下，需求走弱將繼續(xù)施壓價格，現貨價格將繼續(xù)探底；長期來看，工業(yè)硅成本端支撐較強，并且23年房地產竣工修復預期改善，工業(yè)硅價格春節(jié)后存回升基礎，關注西南地區(qū)減產情況。
操作建議：短期可持有空頭頭寸，結構上跨期正套繼續(xù)持有
風險因素：供應中斷；疫情沖擊需求
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