>> 銀河期貨-生豬日報-230112
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
大小： |
979KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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現(xiàn)貨信息：今日全國生豬價格呈現(xiàn)持續(xù)回落態(tài)勢，東北地區(qū)13.55-13.9元/公斤，持穩(wěn)或下跌0.15元/公斤，華北地區(qū)14-14.65元/公斤，下跌0.2-0.6元/公斤，華東地區(qū)14.7-14.75元/公斤，上漲0.05-0.2元/公斤，華南14.1-14.3元/公斤，下跌0.4-0.6元/公斤，西南地區(qū)12.6-13元/公斤，下跌0.3-0.6元/公斤。南方地區(qū)仍然成為全國各地生豬價格走勢最弱的地區(qū)，反應了短期區(qū)域間消費存在較大差異，但大方向來說，當前生豬價格的持續(xù)回落仍然是因為出欄或供應端擁堵導致，可以看到，進入四季度以來，全國生豬出欄體重一路攀升至高位，而年前養(yǎng)殖企業(yè)普遍需要將大豬出欄消化，雖然最近幾周生豬出欄體重下滑較快，但是本身也反應了近期市場的出欄壓力，因而我們認為近期豬價的下跌本身也是出欄壓力的體現(xiàn)。需求方面看，北方地區(qū)壓力應當大于南方，雖然今天華南地區(qū)跌幅小于東北華北，但是如果考慮昨日北方地區(qū)的漲幅與南方的下行，總幅度來看，仍然是南方顯著大于北方，這與近期人員的返鄉(xiāng)有較大關(guān)系，一般進入臘月20以后，國內(nèi)備貨進入高峰期，近期可能對屠宰、消費形成提振，形成階段性豬價的反彈動力，但是旺季不旺可能更多對后續(xù)豬價形成偏空思路。
今日盤面繼續(xù)大幅下跌，從盤面近弱遠強格局來看，市場更多在交易現(xiàn)貨壓力。按照當前市場的養(yǎng)殖成本推算來看，05合約所對應的生豬價格基本已經(jīng)進入了小幅虧損的階段，7-9月也基本在成本線附近維持小幅震蕩。雖然從今年5月以來能翻母豬存欄開始出現(xiàn)上行拐點，但我們認為從全年生豬養(yǎng)殖利潤來看，并不支持出欄的大幅增加，因而遠月來看，估值不排除偏低可能，長周期遠月深跌有限。但生豬市場多交易現(xiàn)實，建議近月還是以逢高空參與為主
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