>> 華西證券-萬達信息(300168)中國人壽定增加持，新階段高成長可期-230112
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
大小： |
878KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉澤晶,劉熹 |
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無限制-登錄即可下載 |
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主要事件
2023年1月11日，公司發(fā)布公告顯示，公司新一期定增方案已獲配完成，本次發(fā)行最終獲配發(fā)行對象共計12名，發(fā)行價格為7.74元/股，本次發(fā)行股票數(shù)量為2.56億股，募集資金總額為19.78億元。
大股東中國人壽參與定增，持續(xù)比例將提升至20.32%
根據(jù)公司公告，本次發(fā)行中，公司第一大股東中國人壽獲配股數(shù)7752萬股，獲配金額6億元，為12名獲配對象中份額最高的參與方。預(yù)計本次發(fā)行新增股份完成股份登記后，中國人壽對公司的持股比例將從18.17%提升至20.32%。我們認(rèn)為，第一大股東的增持，體現(xiàn)出公司在中國人壽集團的重要戰(zhàn)略定位，以及中國人壽對公司智慧政務(wù)、智慧醫(yī)療等業(yè)務(wù)堅定看好的信心，以及長期投入的決心。同時，公司和中國人壽在商業(yè)保險、民生保障等方面有顯著的業(yè)務(wù)協(xié)同，中國人壽持股比例的提升，將有利于雙方加強業(yè)務(wù)、技術(shù)和資源整合，挖掘協(xié)同價值。
擬投入智慧醫(yī)療和智慧城市等新興領(lǐng)域，助力搶抓市場機遇
根據(jù)定增方案，公司本次募集資金將主要用于未來公衛(wèi)和醫(yī)療創(chuàng)新管理服務(wù)項目，未來城市智慧服務(wù)平臺項目，企業(yè)人力資源數(shù)字化平臺項目，償還銀行貸款等項目。我們認(rèn)為，公司長期深耕城市信息化和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，形成“3+2”業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，3是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，包括智慧醫(yī)衛(wèi)、智慧政務(wù)和信創(chuàng)，2是創(chuàng)新業(yè)務(wù)，主要為健康管理服務(wù)和智慧城市。其中，公司在智慧醫(yī)衛(wèi)和智慧政務(wù)領(lǐng)域形成較高的市場覆蓋面、行業(yè)經(jīng)驗、技術(shù)積累等競爭優(yōu)勢。本次，公司面對AI、大數(shù)據(jù)、5G等新興技術(shù)方向，以及數(shù)字中國、智慧醫(yī)療、醫(yī)保改革等政策方向，落實新的項目建設(shè)，將有利于公司搶抓市場機遇，提升技術(shù)優(yōu)勢，擴大市占率。同時，債務(wù)水平的優(yōu)化也有利于公司控制財務(wù)費用，提升盈利能力。
加強信創(chuàng)和數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域布局，將受益于行業(yè)景氣提升
公司持續(xù)深耕信創(chuàng)，黨政信創(chuàng)方面，公司加強在中央部委和上海、四川、山西、河北等區(qū)域市場拓展，布局深入?yún)^(qū)縣鄉(xiāng)的業(yè)務(wù)落地，保持信創(chuàng)業(yè)務(wù)良好發(fā)展。行業(yè)信創(chuàng)方面，公司積極推進在國企、醫(yī)院等領(lǐng)域的信創(chuàng)試點和拓展，助力行業(yè)客戶國產(chǎn)化進程。“十四五”期間，公司業(yè)務(wù)將受益于信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的加速增長。
公司長期深耕數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域，“一網(wǎng)通辦”是萬達信息在上海首創(chuàng)的智慧政務(wù)示范項目，并已成為國家主推的一體化政務(wù)服務(wù)模式；社會治理、公檢法、應(yīng)急等行業(yè)的核心產(chǎn)品和解決方案已在上海、浙江、重慶、湖南、四川等省市形成較大規(guī)模業(yè)務(wù)增長；民生服務(wù)業(yè)務(wù)已覆蓋全國31省，服務(wù)全國超過8億人群。2022年12月，我國相繼發(fā)布《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定（征求意見稿）》、《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》等文件，數(shù)據(jù)要素行業(yè)法律法規(guī)持續(xù)完善，將助力數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)邁入高成長。
投資建議
根據(jù)公司2022年前三季度經(jīng)營情況，以及全年市場需求判斷，我們下調(diào)公司2022年營收35.72億元的預(yù)測至35.26億元，預(yù)計2023-2024年公司營收分別為41.06/47.96億元，下調(diào)2022年EPS 0.41元的預(yù)測至0.01元，預(yù)計2023-2024年公司EPS分別為0.12/0.23元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
1）宏觀經(jīng)濟下行影響政府和醫(yī)療行業(yè)IT預(yù)算；2）政策推進不及預(yù)期；3）行業(yè)競爭加劇。
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