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【觀點(diǎn)及建議】
　　PTA：成本偏強(qiáng)，PTA估值回升。受汽油及調(diào)油料價(jià)格持續(xù)上漲的影響，PX強(qiáng)勢(shì)上漲，給PTA帶來(lái)成本端的支撐。另外，市場(chǎng)在春節(jié)前仍有望交易補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，長(zhǎng)絲環(huán)節(jié)進(jìn)入春節(jié)前的集中促銷(xiāo)階段，終端補(bǔ)庫(kù)提振產(chǎn)銷(xiāo)，觀察持續(xù)性。PTA進(jìn)入供增需減的階段，1月份累庫(kù)概率較大。嘉興石化/威聯(lián)化學(xué)負(fù)荷提升，PTA開(kāi)工提升至69%。PTA供應(yīng)進(jìn)一步寬松，現(xiàn)貨端基差降至平水，區(qū)域出現(xiàn)分化，供應(yīng)商出貨的意愿提升，現(xiàn)貨貨源充足。而需求端，聚酯工廠負(fù)荷維持在66%左右的水平，大型長(zhǎng)絲工廠的負(fù)荷降至45%，短纖工廠也將逐步進(jìn)入檢修階段，春節(jié)前聚酯開(kāi)工負(fù)荷提升的可能性較低，大部分企業(yè)選擇在春節(jié)過(guò)后1月底到2月初進(jìn)行重啟。終端織機(jī)和加彈環(huán)節(jié)基本已經(jīng)放假，開(kāi)工在1-3成，備庫(kù)的需求主要是春節(jié)后的訂單需要，然而市場(chǎng)對(duì)春節(jié)后的行情較為迷茫，預(yù)計(jì)較難刺激進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)。因此接下來(lái)炒作消費(fèi)回暖的預(yù)期空間有限。但原油進(jìn)一步下行空間有限，加上PX支撐偏強(qiáng)，導(dǎo)致PTA偏強(qiáng)震蕩。
　　MEG：短期偏強(qiáng)。近兩周到港量的偏低以及國(guó)產(chǎn)裝置開(kāi)工負(fù)荷降低，導(dǎo)致累庫(kù)繼續(xù)不及預(yù)期，乙二醇走勢(shì)偏強(qiáng)。供應(yīng)端，乙二醇裝置開(kāi)工率下滑至62.8%，然而接下來(lái)上半年裝置檢修計(jì)劃增多。進(jìn)口方面，受到港延遲的影響，乙二醇進(jìn)口量持續(xù)降低。聚酯工廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)的需求提升，周內(nèi)乙二醇港口發(fā)貨數(shù)據(jù)有所回暖，港口累庫(kù)速度慢于市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)張家港地區(qū)庫(kù)存不升反降。需求端，聚酯環(huán)節(jié)開(kāi)工負(fù)荷維持66%左右的低位，預(yù)計(jì)此負(fù)荷水平將延續(xù)到1月底。整體來(lái)看，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)量擠壓進(jìn)口供應(yīng)的格局難以改變，累庫(kù)慢于預(yù)期的情況下，乙二醇走勢(shì)偏強(qiáng)，正套操作為主。