>> 國泰君安期貨-USDA報告雖利多，但南美產(chǎn)區(qū)降水改善，或限制反彈空間-230113
| 上傳日期： |
2023/1/13 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳光靜 |
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1月USDA月度供需報告和季度庫存報告利多，激勵豆價短線上漲；但南美產(chǎn)區(qū)降水邊際改善，或限制反彈空間。1月USDA供需報告下調(diào)2022/23年度美豆產(chǎn)量、庫存、阿根廷產(chǎn)量等項目、上調(diào)巴西和中國大豆產(chǎn)量，全球大豆庫存消費比上升、但美豆庫存消費比下降，報告略偏多；此外，本次季度庫存報告低于預期，也有部分利多影響。在雙報告利多激勵下，預計豆價短線上漲。但是，對于巴西南部產(chǎn)區(qū)偏干、阿根廷產(chǎn)區(qū)干旱帶來的減產(chǎn)擔憂，市場前期已經(jīng)有所交易，本次USDA報告仍上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量，阿根廷大豆產(chǎn)量雖下調(diào)但同比仍小幅增產(chǎn)，由此南美大豆產(chǎn)量仍維持豐產(chǎn)預期（主要是巴西大豆的豐產(chǎn)預期貢獻），后期若南美產(chǎn)區(qū)天氣改善，其產(chǎn)量前景仍有改善可能。從目前天氣預報來看，未來兩周，巴西南部州和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降水邊際改善，可能限制豆價反彈空間。后期繼續(xù)關(guān)注南美產(chǎn)區(qū)天氣。（個人觀點，僅供參考，上述內(nèi)容在任何情況下均不構(gòu)成投資建議）。
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