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本期要點(diǎn)：
　　行情分析：內(nèi)地排庫(kù)壓力邊際放緩，港口補(bǔ)貨增加，基本面邊際改善支撐價(jià)格重心，但沿海庫(kù)存累積壓力增加和上游氣頭裝置預(yù)期復(fù)產(chǎn)，甲醇反彈空間或受限，中期看成本端煤價(jià)中樞仍有下調(diào)預(yù)期。供應(yīng)端，上游負(fù)荷偏高位，氣頭裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)將帶動(dòng)日產(chǎn)提升。需求端，MTO負(fù)荷回升補(bǔ)貨增加，港口需求邊際改善，不過(guò)1月臨近春節(jié)淡季終端需求減少，而傳統(tǒng)需求維持淡季低開工，需求端支撐有限。庫(kù)存方面，近期到港量偏多，港口庫(kù)存步入寬幅累積通道。綜合來(lái)看，需求邊際上改善，但供需格局依舊偏寬松，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩偏弱，關(guān)注MTO重啟進(jìn)展和供給端新增產(chǎn)能情況。
　　核心觀點(diǎn)：需求邊際上改善，但供需格局依舊偏寬松，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩偏弱，關(guān)注MTO重啟進(jìn)展和供給端新增產(chǎn)能情況。
　　操作建議：短期區(qū)間震蕩偏弱為主，偏空配。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上游投產(chǎn)超預(yù)期，下游復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，煤炭?jī)r(jià)格大幅波動(dòng)，到港超預(yù)期。