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◆現(xiàn)貨端：上周國內(nèi)豬價(jià)繼續(xù)下跌，且南方明顯弱于北方，河南均價(jià)一周跌0.5元至15元/公斤，周內(nèi)最低14.4元/公斤，四川周跌1.3元至13.8元/公斤；屠宰集中放量，需求承接有限，短期價(jià)格依舊偏弱，而標(biāo)肥價(jià)差為負(fù)，同時(shí)體重快速下降但仍同比偏高，大豬出欄占比回落，背后有標(biāo)豬提前過峰的因素，短期價(jià)格或依舊偏弱，不排除延續(xù)至節(jié)后，但節(jié)日效應(yīng)下，年前現(xiàn)貨或小漲小跌為主。
　　◆供應(yīng)端：官方數(shù)據(jù)顯示，11月母豬存欄4388萬頭，環(huán)比+0.2%，同比+2.1%，母豬數(shù)據(jù)自22年5月開始增加，預(yù)計(jì)7-9月散戶補(bǔ)欄量增幅偏大，但隨著11-12月價(jià)格大幅回落，預(yù)計(jì)當(dāng)前產(chǎn)能增長的勢頭基本停滯，涌益數(shù)據(jù)顯示12月母豬環(huán)比-1.1%，趨勢基本雷同；從仔豬出生數(shù)據(jù)看，22年9月開始理論出欄量逐步回升，年底出欄量基本與21年底持平，當(dāng)前理論出欄量開始走平，但同比略高于22年水平；從出欄體重看，當(dāng)前交易均重下降至123公斤，但同比仍偏高，宰后均重處于94公斤附近的高位，同時(shí)標(biāo)肥價(jià)差偏低，顯示供應(yīng)壓力仍未出清。
　　◆需求端：疫情造成的前期消費(fèi)損失已不可追回，當(dāng)期表現(xiàn)依舊談不上樂觀；未來消費(fèi)的恢復(fù)路徑包括雙底、多底或者猛扎后的持續(xù)回升等多種可能，但大的方向來看，預(yù)計(jì)未來消費(fèi)將逐步恢復(fù)，且下半年將明顯好于上半年。
　　◆小結(jié)：當(dāng)前生豬基本面依舊是洪峰過境，短期供應(yīng)的壓強(qiáng)偏大，關(guān)注洪峰結(jié)束的時(shí)間，預(yù)計(jì)在春節(jié)前后體重降到一個(gè)相對低位后整體的供應(yīng)壓力將逐步減小，此后在上半年面臨的又將再是供應(yīng)偏弱、需求緩慢恢復(fù)的格局。建議短期近月偏空思路，遠(yuǎn)月等待低點(diǎn)買入為主。