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成本：中國疫情放開對(duì)需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，加上美國CPI繼續(xù)下降，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩，油價(jià)短期受到支撐，但原油供應(yīng)端無明顯利好，短期俄羅斯供應(yīng)無收縮跡象，且美國可能繼續(xù)釋放原油儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)油價(jià)高位承壓，布油關(guān)注85-90美元/桶附近壓力。原料PX方面，亞洲PX開工率環(huán)比繼續(xù)回升，上周亞洲PX開工率69%（+1.8%），中國PX開工率71.7%（+2.6%）。短期PX供需階段性錯(cuò)配，PX供應(yīng)增加緩慢，PTA供應(yīng)回升且部分PTA檢修裝置計(jì)劃重啟，加上市場(chǎng)情緒較好、PTA及原油偏強(qiáng)，對(duì)PX帶動(dòng)明顯，PXN維持300美元/噸附近，中期PX供需拐點(diǎn)關(guān)注廣東石化量產(chǎn)時(shí)間以及PTA裝置檢修情況。
　　供需：1月PTA供需預(yù)期偏弱，供應(yīng)端環(huán)比增加，需求環(huán)比下降。PTA負(fù)荷前半周維持69%附近偏高水平，周五盛虹PTA短停導(dǎo)致PTA開工下降至65.9%（-3.5%）；需求上，下游聚酯負(fù)荷降至66.1%（-1.4%），因春節(jié)臨近短纖停車增加。江浙終端開工結(jié)束生產(chǎn)；
　　估值：偏低。PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)至386元/噸，TA05盤面加工費(fèi)495元/噸；
　　觀點(diǎn)：終端市場(chǎng)基本結(jié)束生產(chǎn)，聚酯負(fù)荷降至低位，下周可能出低點(diǎn)，但上游市場(chǎng)交易邏輯仍在宏觀及預(yù)期。PTA供應(yīng)仍有回升預(yù)期，且聚酯負(fù)荷持續(xù)低位，1月累庫預(yù)期較強(qiáng)，但短期PTA加工費(fèi)偏低且原料PX支撐偏強(qiáng)。預(yù)計(jì)節(jié)前最后一周PTA交易仍受市場(chǎng)情緒及油價(jià)指引，周末發(fā)改委針對(duì)鐵礦石等過度投機(jī)品種喊話，黑色下跌可能拖累市場(chǎng)整體氛圍，PTA或存回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。