>> 中信建投-利率債周報：地方GDP目標公布，預(yù)期向暖利率回升-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 3836KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中信建投 |
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作者： |
曾羽,朱林寧 |
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核心觀點
本周市場核心觀點：防疫優(yōu)化后的醫(yī)療承壓、峰后恢復(fù)繼續(xù)在城市、鄉(xiāng)村地區(qū)多線推進，市場對春節(jié)后經(jīng)濟修復(fù)信心向好，10Y國債利率延續(xù)震蕩小幅回升，再上2.90%整數(shù)關(guān)口。
本周國內(nèi)核心觀點：31省市自治區(qū)公布2023年經(jīng)濟預(yù)期指標，加權(quán)平均GDP目標5.6%，央行發(fā)布2022年金融數(shù)據(jù)，統(tǒng)計局公布1月通脹數(shù)據(jù)，整體平穩(wěn)。
本周國際核心觀點：美國12月通脹延續(xù)回撤，CPI同比6.5%，前值7.1%，環(huán)比-0.3%，前值-0.1%，美債利率小幅回落，美元指數(shù)延續(xù)緩降。
簡評
本周市場：周內(nèi)國債和國開債各期限品種收益率邊際回升為主，10Y國債利率回升至2.90%整數(shù)關(guān)口上方。資金利率各期限品種邊際回升為主，DR007報1.84%，前值1.47%。
后市展望：1）國內(nèi)方面，31省市自治區(qū)公布2023年經(jīng)濟預(yù)期目標，央行發(fā)布2022年金融數(shù)據(jù)，統(tǒng)計局公布1月通脹數(shù)據(jù)，整體平穩(wěn)。其中，2023年31省市自治區(qū)GDP加權(quán)平均目標5.6%；2022年全年社會融資規(guī)模增量累計為32.01萬億元，比上年多6689億元；12月末，M2同比增長11.8%，增速比上月末低0.6個百分點；12月份，CPI同比上漲1.8%，環(huán)比持平。2）國際方面，美國12月CPI延續(xù)回撤，美債利率小幅回落，美元指數(shù)延續(xù)緩降。其中，美國12月CPI同比6.5%，前值7.1%，環(huán)比-0.3%，前值-0.1%；美國國債10Y和1Y分別報收至3.49%和4.69%，分別約下行6bp和下行2bp，2/10Y利率倒掛回擴4bp至-73bp，美元指數(shù)從103-104區(qū)間小幅回撤至102-103區(qū)間。日本方面，日本國債10Y升至0.50%-0.51%一線，1Y繼續(xù)保持0%一線，美元/日元繼續(xù)在130-133區(qū)間整固。3）債市利率方面。截至1月13日，防疫優(yōu)化、第一波醫(yī)療承壓、峰后恢復(fù)在城市和鄉(xiāng)村地區(qū)多線推進，國債利率邊際回升，其中，1Y國債走平報收2.10%，10Y國債回升報收2.90%。技術(shù)面傾向，當前利率下行已超530個交易日，正試圖開啟階段性回升，后續(xù)重點關(guān)注城市和鄉(xiāng)村地區(qū)的防疫調(diào)整優(yōu)化和第一波醫(yī)療承壓后，春節(jié)后三重壓力對應(yīng)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的恢復(fù)節(jié)奏。4）下周重要數(shù)據(jù)方面。預(yù)計將有，17日我國第四季度GDP和德國CPI，18日歐元區(qū)CPI、美國零售和美國原油庫存，19日美國住房，20日日本CPI，等重要信息發(fā)布。
風險提示：海外滯脹、地緣形勢和疫情反復(fù)等潛在風險。
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