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供給：新疆地區(qū)生產(chǎn)維持高位，川滇地區(qū)供應(yīng)及出貨量因價(jià)格及季節(jié)性因素進(jìn)一步減少，整體供給呈回落狀態(tài)。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，工業(yè)硅上周開工爐數(shù)325臺，周環(huán)比減少31臺。
　　需求：多晶硅：價(jià)格大幅回落，不過在新投產(chǎn)能爬坡背景下，預(yù)計(jì)中長期對工業(yè)硅需求持續(xù)增加。有機(jī)硅：受春節(jié)影響，部分企業(yè)有減產(chǎn)計(jì)劃，年前企業(yè)采購量明顯回落，預(yù)計(jì)年前最后一周市場清淡。鋁合金：春節(jié)將至，需求低迷。
　　庫存:據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至1月13日，港口庫存合計(jì)12.3萬噸，周環(huán)比減少0.2萬噸，其中昆明港6.4萬噸，環(huán)比持平，黃埔港2.0萬噸，去庫0.3萬噸，天津港3.9萬噸，累庫0.1萬噸。
　　成本與利潤：成本：新疆成本小幅走低，川滇地區(qū)因枯水期原因繼續(xù)維持成本高位，其中四川成本依舊高于云南地區(qū)。利潤：全行業(yè)利潤空間進(jìn)一步收窄，主因工業(yè)硅報(bào)價(jià)維持弱勢下行。
　　觀點(diǎn)：上周工業(yè)硅價(jià)格期現(xiàn)兩市均延續(xù)下跌，但是與現(xiàn)貨年前交投清淡不同，期貨市場上周成交量回升，持倉量明顯增加，反映市場前期觀望者年前反而參與情緒走強(qiáng)。我們推測主要原因在于上周宏觀情緒無論國內(nèi)外均十分樂觀，尤其是市場對于23年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期較前期悲觀狀態(tài)出現(xiàn)明顯修正，而上周工業(yè)硅在有色、黑色普漲背景下整體重心仍在下移，且其本身下游需求相較于傳統(tǒng)有色、黑色具有明顯優(yōu)勢，因此市場或許對于年后工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格上漲帶動期貨價(jià)格回暖的押注走強(qiáng)，更多的參與者入場帶動持倉量高升。展望后市，現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)受年末需求淡季影響，維持弱勢震蕩。期貨方面，受現(xiàn)貨走低抑制，預(yù)計(jì)上行乏力，但需警惕宏觀情緒帶動及年后需求回暖帶來的價(jià)格回升預(yù)期走強(qiáng)，長期來看基于供給過剩判斷，維持逢高沽空的思路不變。
　　策略：單邊，逢高沽空；套利，跨期正套、期現(xiàn)正套。