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核心觀點(diǎn)
　　近期核心觀點(diǎn)：
　　當(dāng)前，改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表已成政府工作重點(diǎn)，房企信用風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)緩釋?！叭€四檔”規(guī)則優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)房企發(fā)展?jié)摿︶尫?。重申地產(chǎn)股趨勢(shì)性大機(jī)會(huì)，后續(xù)政策放松將持續(xù)演繹，強(qiáng)烈建議買(mǎi)入。我們看好三條主線：①久經(jīng)考驗(yàn)的優(yōu)質(zhì)房企；②接近“上岸”的困境反轉(zhuǎn)型標(biāo)的；③受地產(chǎn)拖累的物業(yè)板塊。核心推薦保利發(fā)展、萬(wàn)科A、金地集團(tuán)、招商積余。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)回顧：
　　板塊方面，2023.1.9-2023.1.13期間，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）下跌1.62%，滬深300指數(shù)上漲2.35%，房地產(chǎn)板塊跑輸滬深300指數(shù)3.97個(gè)百分點(diǎn)，位居所有行業(yè)第26位。近一個(gè)月，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）下跌3.89%，滬深300指數(shù)上漲3.02%，房地產(chǎn)板塊跑輸滬深300指數(shù)6.91個(gè)百分點(diǎn)。近半年以來(lái)，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）上漲0.95%，滬深300指數(shù)下跌5.72%，房地產(chǎn)板塊跑贏滬深300指數(shù)6.67個(gè)百分點(diǎn)。
　　個(gè)股方面，2023.1.9-2023.1.13期間，20只個(gè)股上漲，115只個(gè)股下跌，3只個(gè)股持平，占比分別為14%、83%、2%。漲跌幅居前5位的個(gè)股為：電子城、海德股份、S*ST前鋒、ST慧球、*ST運(yùn)盛，居后5位的個(gè)股為：中交地產(chǎn)、新華聯(lián)、ST新梅、金地集團(tuán)等。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
　　從日頻數(shù)據(jù)跟蹤來(lái)看，銷(xiāo)售尚待回暖。2023年截至1月13日，30城商品房成交面積546萬(wàn)㎡，同比-11.8%；其中，長(zhǎng)三角、華南、華中&西南、華北&東北區(qū)域的商品房成交面積累計(jì)同比分別為-15%、-23%、-11%、+21%；而一線城市、二線城市、三線城市的商品房成交面積累計(jì)同比分別為+8%、-20%、-10%。
　　行業(yè)政策要聞：
　?、俳鹑诓块T(mén)起草《改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃行動(dòng)方案》，擬重點(diǎn)推進(jìn)21項(xiàng)工作任務(wù)，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表回歸安全區(qū)間，推動(dòng)行業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過(guò)渡。②大連公積金政策調(diào)整，多孩家庭首套最高可貸100萬(wàn)。③徐州出臺(tái)“購(gòu)房補(bǔ)貼”等17條舉措助力穩(wěn)增長(zhǎng)、促銷(xiāo)費(fèi)。④昆明進(jìn)一步規(guī)范商品房預(yù)售資金監(jiān)管，保障資金專(zhuān)款專(zhuān)用。⑤武漢推行二手房“帶押過(guò)戶”。⑥濟(jì)南鼓勵(lì)生育新政策，三孩家庭首房公積金最高可貸100萬(wàn)。⑦紹興出臺(tái)公積金新政，貸款額度最高達(dá)100萬(wàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、后續(xù)政策落地效果不及預(yù)期；2、疫情等因素致行業(yè)基本面超預(yù)期下行；3、房企信用風(fēng)險(xiǎn)事件超預(yù)期沖擊。