>> 建信期貨-有色金屬周報-230113
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 26020KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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行情回顧與操作建議
行情回顧：本周銅價受宏觀主導(dǎo)向上突破，站上7個月以來新高，倫銅站上9000，本周美元指數(shù)突破向下，美12月CPI環(huán)比轉(zhuǎn)跌，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”:美聯(lián)儲2月加息25個基點至4.50%-4.75%區(qū)間的概率為94.2%,通脹放緩,美聯(lián)儲加息力度減弱明顯，美元承壓。中國經(jīng)濟回升預(yù)期進一步加強，人民幣匯率升至6.7，中國發(fā)熱門診高峰已過，住院新冠感染人數(shù)呈連續(xù)下降趨勢，對疫情的擔(dān)憂下降，同時繼續(xù)釋放房地產(chǎn)刺激信號，市場做多情緒回升。而基本面上，節(jié)前終端消費走弱，現(xiàn)貨升水持續(xù)走低，出口窗口打開，部分冶煉廠開始報春節(jié)后交貨的倉單貨源，出口機會抑制冶煉廠低價出貨心理，現(xiàn)貨市場在臨近周末轉(zhuǎn)為升水，01-02價差轉(zhuǎn)為正向結(jié)構(gòu)180，洋山銅提單溢價降至24，短期基本面偏弱。最終滬銅主力周漲幅5.28%
操作建議：基本面，SMM統(tǒng)計12月國內(nèi)精銅產(chǎn)量繼續(xù)低于預(yù)期，但后續(xù)新投產(chǎn)增加以及檢修結(jié)束精銅產(chǎn)量有望回升，供應(yīng)端恢復(fù)局面不改，短期需求受春節(jié)因素影響將逐步減弱，短期累庫預(yù)期強，但隨著中國對地產(chǎn)支持政策不斷釋放以及多地新冠疫情感染接近尾聲，預(yù)計春季開工旺季可期，預(yù)計基本面多空中多。宏觀面，宏觀面美元指數(shù)下行趨勢不改，美通脹緩和，美聯(lián)儲在1月底加息25BP概率較大，預(yù)計在此之前美元指數(shù)將難改下行趨勢，而中國經(jīng)濟向好預(yù)期不改，人民幣匯率持續(xù)升值，預(yù)計整體宏觀面基調(diào)偏強，市場做多情緒有望延續(xù)，預(yù)計在春節(jié)前銅價將維持震蕩走強趨勢。
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