>> 國(guó)投安信期貨-煤焦鋼周報(bào)：煤焦鋼波動(dòng)加劇，短期震蕩為主-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何建輝 |
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要點(diǎn)概覽-春節(jié)臨近疊加疫情影響，鋼材需求環(huán)比大幅下滑，產(chǎn)量逐漸回落，現(xiàn)賃供需雙弱，累庫(kù)速度加快。穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，基建繼續(xù)托底，制造業(yè)初性較強(qiáng)，中央對(duì)房地產(chǎn)支持力度加碼，房貨利率下調(diào)等購(gòu)房?jī)?yōu)惠措施持續(xù)釋放，房企融資環(huán)境明顯改善。需求復(fù)蘇預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，相關(guān)部委加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格監(jiān)管沖擊市場(chǎng)情緒，盤(pán)面波動(dòng)加劇，短期仍有反復(fù)。焦炭方面，供需仍偏寬松，現(xiàn)貨第二輪提降落地，盤(pán)面貼水修復(fù)后反彈阻力增大，波動(dòng)有所加劇，短期震蕩為主，關(guān)注黑色系情緒變化。焦煤方面，盤(pán)面短期震蕩企穩(wěn)，波動(dòng)有所加劇，節(jié)奏上仍跟隨黑色系為主。
終端需求-環(huán)比大幅下滑。本周，鋼材現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，上海螺紋4140元/噸(+20)，上海熱卷4230元/噸(+40)。螺紋表觀消費(fèi)量171.4萬(wàn)噸(-40.6)，全國(guó)建材貿(mào)易商日均成交4.1萬(wàn)噸(-5.4)。螺蚊社庫(kù)上升14.0%，廠庫(kù)上升3.3%，熱卷社庫(kù)上升7.3%，廠庫(kù)下降2.8%。隨著春節(jié)長(zhǎng)假臨近，工地陸續(xù)停工，疊加疫情擴(kuò)散帶來(lái)的沖擊，需求環(huán)比大幅下滑，進(jìn)入全年最弱的階段，累庫(kù)速度加快，關(guān)注冬儲(chǔ)累庫(kù)幅度。
鋼鐵供給-產(chǎn)量繼續(xù)回落。本周，全國(guó)247家鋼廠高爐開(kāi)工率75.68 (+1.04爐產(chǎn)能利用率82.56 (+0.63)。螺紋周產(chǎn)量237.91萬(wàn)噸(-9.84)，長(zhǎng)流程231.6 (-2.43)，短流程6.31 (-7.41) :熱卷周產(chǎn)量297.04萬(wàn)噸(-4.07)。估算的螺紋長(zhǎng)流程毛利62元/噸，短流程毛利-114元/噸，熱卷毛利102元/噸。由于鐵礦石等原料較為強(qiáng)勢(shì),噸鋼利潤(rùn)仍處于相對(duì)低位，高爐增產(chǎn)積極性不高，鐵水產(chǎn)量低位波動(dòng)。隨著春節(jié)臨近，電爐逐步停產(chǎn)，總產(chǎn)量繼續(xù)回落,供應(yīng)壓力整體有所緩解。
焦炭-現(xiàn)貨第二輪提降落地。鐵水產(chǎn)量窄幅波動(dòng)，原料剛需相對(duì)平穩(wěn)，鋼廠補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，部分鋼廠開(kāi)始控制到貨。隨著第二輪提降落地，焦企虧損.幅度擴(kuò)大，生產(chǎn)積極性明顯下降，開(kāi)工率繼續(xù)下滑。供需仍偏寬松，焦企面臨累庫(kù)壓力，貿(mào)易商悲觀情緒有所好轉(zhuǎn)。盤(pán)面貼水修復(fù)后反彈阻力增大，波動(dòng)有所加劇,短期震蕩為主，關(guān)注黑色系情緒變化。
●焦煤- 下游補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束。隨著春節(jié)臨近，煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，供應(yīng)總體穩(wěn)中有降。焦企虧損擴(kuò)大，補(bǔ)庫(kù)完成后對(duì)原料煤采購(gòu)積極性下降，產(chǎn)地庫(kù)存小幅累積。蒙煤通關(guān)基本恢復(fù)正常，成本支撐增強(qiáng)，澳煤通關(guān)逐漸放開(kāi)。盤(pán)面短期震蕩企穩(wěn)，波動(dòng)有所加劇，節(jié)奏上仍跟隨黑色系為主。
●風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)加碼。
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