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行情回顧:節(jié)前下游紙廠陸續(xù)檢修，期價震蕩偏弱格局。
　　庫存:保定地區(qū)、天津港、日照港、青島港、常熟港、上海港、高欄港及南沙港紙漿合計庫存量環(huán)比下降2.5%，各主港及地區(qū)庫存走勢不—。11月歐洲港口總庫存較10月提升1.33%，較去年同期提升12.97%，歐洲需求表現(xiàn)疲弱。
　　供應:12月紙漿進口量236.2萬噸，環(huán)比下降5.25%，紙漿進口恢復依然較慢。新增投產(chǎn)方面，確定性增加，Empresas Copec子公司Arauco在智利的MAPA項目已經(jīng)開始正式投料生產(chǎn)。同時，UPMPaso de losToros紙漿廠的調試活動也進展順利，預計如期投產(chǎn)。這兩個漿廠都在一季度投產(chǎn)，對05壓力較大。另外外盤走弱和人民幣升值，內(nèi)外價差回升，利于進口恢復。隨著新增投產(chǎn)，加上價差修復，進口有望增加。
　　需求:臨近春節(jié)，下游紙廠陸續(xù)安排檢修計劃，對高價原料接受度偏低，需求季節(jié)性走弱。開工方面，文化紙環(huán)比有所回升，同比依然偏弱，生活用紙和白卡延續(xù)弱格局。
　　后市展望:節(jié)前觀望為主。中長期，隨著新增投產(chǎn)，加上價差修復，進口有望增加，需求延續(xù)疲軟態(tài)勢，紙漿或從供需偏緊轉為寬松格局。