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行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評
　　12月單月系統(tǒng)裝機(jī)量再創(chuàng)歷史新高，22年全年裝機(jī)同比增長192%，堅(jiān)定看好全年裝機(jī)量放量帶動核心零部件高增長。12月，燃料電池系統(tǒng)裝機(jī)量129.4MW，同比增長253.5%，本月裝機(jī)量再創(chuàng)歷史新高，其中商用車裝機(jī)量為128.4MW。2022年燃料電池系統(tǒng)累計(jì)裝機(jī)量506.9MW，同比增長191.7%，較21年翻番。本月高功率系統(tǒng)占比86%，系統(tǒng)裝機(jī)高功率化趨勢，符合氫能中長期規(guī)劃，整車數(shù)量高增疊加系統(tǒng)高功率化將共同驅(qū)動系統(tǒng)高裝機(jī)量。
　　FCV單月裝車量超千輛兌現(xiàn)，全年5千輛突破歷史新高。12月，燃料電池系統(tǒng)總裝機(jī)數(shù)量為1237輛，同比上升215%，單月上千已兌現(xiàn)，其中商用車1237輛，乘用車12輛；由于統(tǒng)計(jì)口徑差異，中汽協(xié)12月份公布的FCV產(chǎn)銷分別完成653/607輛，同比增長4.1%/24.9%，F(xiàn)CV加速放量，看好明年裝車量維持翻倍勢頭。
　　重塑科技單月裝機(jī)三連登頂，全年前三系統(tǒng)廠商格局穩(wěn)定。12月，重塑科技、鴻力氫動和雄川氫能為裝機(jī)量前三，分別為24.5/19.8/13.8MW，占比18/14/10%。2022年1-12月，億華通、重塑科技和鴻力氫動累計(jì)裝機(jī)量位列前三，分別達(dá)到98.9/89.6/70.1MW，分別占比21/19/15%，系統(tǒng)競爭格局全年基本呈現(xiàn)穩(wěn)定狀態(tài)，頭部企業(yè)受益顯著。
　　鄭州宇通上險(xiǎn)量三上榜首，22年乘用車開始起步。12月商用車上險(xiǎn)量，鄭州宇通、廈門金龍和東風(fēng)汽車位列前三，分別為220/135/126輛，占比達(dá)11/7/6%。2022年1-12月，鄭州宇通、北汽福田和佛山飛馳累計(jì)上險(xiǎn)量為前三，分別達(dá)到804/659/538輛，占比13/11/9%；此外乘用車22年累計(jì)上險(xiǎn)量達(dá)到260輛，其中79%由上汽大通貢獻(xiàn)。
　　示范城市群產(chǎn)銷：12月，河北示范城市群整車落地量最多，為311輛，其次為河南城市群，為277輛，北京、上海城市群為223和146輛，廣東城市群為133輛。河北地區(qū)榜首系唐山115輛出貨疊加鄭州和上海市的出貨量，河南本省內(nèi)主要在鄭州、開封、安陽和新鄉(xiāng)出貨，主要由鄭州宇通配套重塑科技和億華通貢獻(xiàn)，北京地區(qū)主要由廈門和南方金龍配套愛德曼、美錦飛馳配博世裝車，上海城市群由本市內(nèi)疊加鄂爾多斯、嘉興以及蘇州的出貨推動，廣東此次主要在廣州出貨，由南京金龍和雄川氫能配套雄川氫能系統(tǒng)；2022年1-12月，河北示范城市群累計(jì)上險(xiǎn)量最多，為1677輛，河南、北京、上海和廣東示范城市群分別為1601輛、1395輛、1284輛和450輛。
　　全球整車產(chǎn)銷：1）日本：2022年1-11月日本豐田FCV全球累計(jì)銷量3485輛，同比下降38%；（12月數(shù)據(jù)暫未公布）；2）韓國：2022年1-12月韓國現(xiàn)代FCV全球累計(jì)銷量為10527輛，同比上升9%，其中本土累計(jì)銷量為10164輛；3）美國：2022年1-12月美國國內(nèi)FCV累計(jì)銷量為2707輛，同比下降19%，其中1-11月日本豐田的FCV累計(jì)在美國銷量占比達(dá)75%。（11月數(shù)據(jù)暫未公布）
　　投資建議
　　2023年將是氫能及燃料電池行業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道的一年，我們認(rèn)為氫能和燃料電池制造是目前的兩條主線，建議關(guān)注昇輝科技、美錦能源、京城股份、雄韜股份、億華通。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策不及預(yù)期；加氫站建設(shè)不及預(yù)期；氫氣降本不及預(yù)期。