>> 銀河期貨-生豬日報-230117
| 上傳日期： |
2023/1/17 |
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| 987KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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現(xiàn)貨信息：今日屠宰企業(yè)停工，生豬價格停報。近日大風(fēng)降溫天氣帶動豬價出現(xiàn)一定程度反彈，北方地區(qū)規(guī)模企業(yè)以及養(yǎng)殖戶出欄數(shù)量減少，屠宰企業(yè)采購難度增加，加之市場返鄉(xiāng)人群增加，消費(fèi)獲益支撐，豬價呈現(xiàn)一定程度的反彈，此外，周末期間發(fā)改委發(fā)文建議屠宰企業(yè)適當(dāng)增加商業(yè)庫存導(dǎo)致市場挺價惜售積極性仍然相對較強(qiáng)。不過需要關(guān)注的是，整體來看，市場供應(yīng)仍然比較充足，在經(jīng)歷豬價反彈后，養(yǎng)豬場出欄意愿有所增加，預(yù)計豬價在短期反彈后，上方空間可能比較有限。上周生豬出欄體重數(shù)據(jù)來看，整體大體重豬源數(shù)量仍然比較多，而年前一周屠宰企業(yè)開工率將明顯下滑，這也導(dǎo)致后續(xù)大體重豬源可能會停留到年后來進(jìn)行消化，因而整體豬價反彈空間或比較有限，數(shù)據(jù)顯示豬糧比為5.64，建議關(guān)注后續(xù)政策的執(zhí)行力度。
受益于現(xiàn)貨方面的反彈以及市場情緒的好轉(zhuǎn)，近期生豬期貨盤面呈現(xiàn)小幅震蕩，盤面近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局仍然維持。按照當(dāng)前市場的養(yǎng)殖成本推算來看，05合約所對應(yīng)的生豬價格重新回歸盈虧平衡線附近，7-9月也基本在成本線附近維持小幅震蕩。雖然從今年5月以來能繁母豬存欄開始出現(xiàn)上行拐點(diǎn)，但我們認(rèn)為從全年生豬養(yǎng)殖利潤來看，并不支持出欄的大幅增加，因而遠(yuǎn)月來看，估值不排除偏低可能，長周期遠(yuǎn)月深跌有限。
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