>> 中信期貨-有色產(chǎn)品每日報告-工業(yè)硅觀點：需求持續(xù)走弱，硅價承壓運行-230118
| 上傳日期： |
2023/1/18 |
大小： |
786KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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信息分析：
?。?）截至1月13日，工業(yè)硅行業(yè)庫存繼續(xù)增加，至223820噸；三地社會庫存與上周持平，為118000噸；工廠庫存繼續(xù)攀升，至105820噸。
（2）百川盈孚消息，1月10日至1月13日中國工業(yè)硅周產(chǎn)量5.8萬噸，環(huán)比下降7.81%。
（3）百川盈孚消息，盈江縣光明礦業(yè)有限責任公司共擁有2臺12500kva金屬硅爐，主要生產(chǎn)421#金屬硅，目前停爐。
邏輯：宏觀面上，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇預期仍偏正面，但受疫情影響，疊加今年春節(jié)相較往年偏早，下游企業(yè)開工率下降明顯。工業(yè)硅庫存也在不斷累積，高庫存對價格具有壓力。供需面來看，受新疆地區(qū)復產(chǎn)影響，工業(yè)硅當前產(chǎn)量回落幅度不大，供應(yīng)端壓力仍在；需求延續(xù)分化局面，多晶硅產(chǎn)量高增帶動金屬硅需求增長，但房地產(chǎn)偏弱拖累有機硅和鋁合金消費，有機硅廠持續(xù)虧損，影響工業(yè)硅需求，預計春節(jié)之前消費難有改善。中短期來看，需求走弱將繼續(xù)施壓價格，現(xiàn)貨價格將繼續(xù)探底；中長期來看，工業(yè)硅成本端支撐較強，并且23年房地產(chǎn)竣工修復預期改善，工業(yè)硅價格春節(jié)后存回升基礎(chǔ)，關(guān)注西南地區(qū)減產(chǎn)情況。
操作建議：短期可持有空頭頭寸，結(jié)構(gòu)上跨期正套繼續(xù)持有
風險因素：供應(yīng)中斷；疫情沖擊需求
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