>> 銀河期貨-玉米淀粉日報(bào)-230118
| 上傳日期： |
2023/1/18 |
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| 1001KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正,劉倩楠,劉大勇 |
| 下載權(quán)限： |
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玉米：
美玉米出口數(shù)據(jù)利好，美玉米上漲，美玉米進(jìn)口利潤較高，1月利潤為204元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，目前在2800元附近。1月發(fā)布的USDA報(bào)告，美玉米減產(chǎn)500萬噸，整體美玉米供應(yīng)偏緊。美玉米期價(jià)高位震蕩，考慮到出口減少，我們認(rèn)為美玉米仍有下跌空間。截止1月12日，美玉米出口累計(jì)1077.59萬噸，本周對中國出口27.55萬噸，對中國進(jìn)口累計(jì)達(dá)到372.37萬噸，占比34.6%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價(jià)下穩(wěn)定，基本2860附近。本周北港庫存為203.9萬噸，較上周減少0.2萬噸，低于過去4年平均水平。臨近春節(jié)，供需比較平淡。華北玉米到車輛尚可，山東大部分廠家已經(jīng)放假，山東部分廠家價(jià)格回落到2900附近，預(yù)計(jì)下跌空間有限。關(guān)注新糧收購進(jìn)度及上下游購銷心態(tài)，短期國內(nèi)玉米期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)為主，短期東北玉米上量較少，玉米穩(wěn)定為主。目前市場交易節(jié)后需求改善，消費(fèi)會(huì)增加，但東北農(nóng)戶售糧進(jìn)度偏慢，且進(jìn)口玉米利潤較高。
淀粉：
山東深加工大部分已經(jīng)放假，臨近春節(jié)，部分淀粉廠停機(jī)，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在3100元。本周玉米淀粉庫存繼續(xù)上升，本周廠家?guī)齑鏋?8.2萬噸，較上周下降3.3萬噸，環(huán)比降4.11%，月增6.18%，年同比降幅13.06%。淀粉廠利潤繼虧損收窄。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否會(huì)大幅回調(diào)。過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在1030元。目前市場交易防疫政策改變，節(jié)后需求改善，消費(fèi)會(huì)增加，淀粉現(xiàn)貨會(huì)繼續(xù)上漲。
【交易策略】
1.單邊：美玉米出口數(shù)據(jù)利好，美玉米上漲。國內(nèi)港口玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，臨近春節(jié)，現(xiàn)貨平淡。期貨05站穩(wěn)2850，目前2870附近震蕩，短期窄幅震蕩，可以2830附近可以嘗試短多05玉米。
2.套利：輕倉做擴(kuò)淀粉玉米05合約價(jià)差，入場點(diǎn)250-220，目標(biāo)位280以上。
3.期權(quán)：賣出c2305-P-2820，或賣出c2305-C-2900并賣出c2305-P-2820。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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