>> 華泰期貨-橡膠日報：原料繼續(xù)上行，橡膠偏強震蕩-230119
| 上傳日期： |
2023/1/19 |
大?。?/td>
| 1013KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
越南、泰國東北部逐步停割，泰南產(chǎn)區(qū)進入減產(chǎn)期，供應收縮支撐膠價；盤面上漲驅(qū)動現(xiàn)貨跟漲較好；RU和NR本周新增注冊倉單變化不大，RU01多頭接貨后倉單較為集中，空頭拋壓減輕；供應端總體呈現(xiàn)減少趨勢，春節(jié)假期后國內(nèi)需求恢復預期向好，橡膠震蕩上行。
核心觀點
市場分析
期現(xiàn)價差：1月18日，RU主力收盤13430元/噸（+115），NR主力收盤價10290元/噸（+165）。RU基差-680元/噸（-90），NR基差-184元/噸（+26）。RU非標價差2305元/噸（+15），煙片進口利潤452元/噸（-45）。
現(xiàn)貨市場：1月18日，全乳膠報價12750元/噸（+25），混合膠報價11125元/噸（+100），3L現(xiàn)貨報價11950元/噸（+125）,STR20#報價1495美元/噸（+20），丁苯報價10900元/噸（0）。
泰國原料：生膠片44.50泰銖/公斤（+0.20），杯膠39.30泰銖/公斤（+0.10），膠水45.70泰銖/公斤（+0.40），煙片47.95泰銖/公斤（+0.55）。
國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：云南膠水10800元/噸（0），海南膠水11350元/噸（0）。
截至1月13日：交易所總庫存190204（+3460），交易所倉單182800（+200）。
截止1月12日，國內(nèi)全鋼胎開工率為36.96%（-7.29%），國內(nèi)半鋼胎開工率為42.64%(-8.88%）。
觀點：供應端，越南、泰國東北部逐步停割，泰南產(chǎn)區(qū)進入減產(chǎn)期，國內(nèi)全面停割，供應總體呈現(xiàn)減少趨勢較為確定，支撐膠價；需求端，季節(jié)性弱勢導致輪胎開工低位運行，現(xiàn)貨跟漲較好；庫存方面，青島保稅區(qū)庫存環(huán)比上漲，出庫率偏低；RU和NR本周新增注冊倉單變化不大，RU01多頭接貨后倉單較為集中，國外主產(chǎn)區(qū)也將迎來割膠淡季，供應端總體呈現(xiàn)減少趨勢，春節(jié)假期后國內(nèi)需求恢復預期向好，橡膠震蕩上行。
策略
中性，國外主產(chǎn)區(qū)將迎來割膠淡季，供應總體呈現(xiàn)減少趨勢，春節(jié)假期后國內(nèi)需求恢復預期向好，橡膠震蕩上行，逢低做多為主，考慮到春節(jié)長假持倉風險，建議輕倉過節(jié)。
風險
海外割膠進度，國內(nèi)下游需求的改善不及預期等
|
|
