>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2023年1月第2周)：節(jié)前生產(chǎn)轉(zhuǎn)淡-230118
| 上傳日期： |
2023/1/19 |
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| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,劉冬 |
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經(jīng)濟增長：節(jié)前生產(chǎn)轉(zhuǎn)淡
生產(chǎn)：節(jié)前生產(chǎn)轉(zhuǎn)淡。（1）電廠日耗快速滑落。1月14日，6大發(fā)電集團平均日耗為79.4萬噸，較上周的81.5萬噸下降2.5%。1月12日，南方八省電廠日耗為169.4萬噸，較1月5日的203.6萬噸下降16.8%。雨雪天氣下，民用電負荷再次拉起，但春節(jié)臨近，工業(yè)端用電負荷整體偏弱，電廠日耗難有大增。（2）高爐開工率平穩(wěn)偏弱。1月13日，全國高爐開工率75.7%，較1月6日上升1.0個百分點；同期，唐山鋼廠高爐開工率55.6%，較1月6日持平；產(chǎn)能利用率74.5%，較上周下降0.3個百分點。節(jié)前實際成交低迷，下游終端、貿(mào)易商大部分已陸續(xù)離場，貿(mào)易商冬儲積極性偏低，鋼廠自儲量增加。（3）輪胎開工率大幅回落。1月12日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率37.0%，較1月5日下降7.3個百分點；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率42.6%，較1月12日下降8.9個百分點。根據(jù)隆眾資訊調(diào)研數(shù)據(jù)，輪胎樣本企業(yè)節(jié)后復(fù)工時間多集中在正月初六左右，比往年有所提前，節(jié)后復(fù)工態(tài)度積極。（4）江浙地區(qū)滌綸長絲開工率持續(xù)回落。1月12日，江浙地區(qū)滌綸長絲開工率47.9%，較1月5日下降2.2個百分點；同期，下游織機開工率11.3%，較1月5日下降6.5個百分點。（5）全國整車貨運流量轉(zhuǎn)為下行。1月17日，全國整車貨運流量指數(shù)較1月10日下降28.7%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別下降26.0%/下降32.3%/下降47.2%/下降27.6%/下降37.3%。與往年類似，貨運流量在春節(jié)前兩周左右開始回落。
需求：車市零售降溫。（1）地產(chǎn)銷售表現(xiàn)分化。1月1日-17日，30大中城市商品房日均銷售面積為40.8萬平方米，較12月同期（41.8萬平）環(huán)比下降2.3%，較去年1月（46.0萬平）下降11.4%，較2021年1月（60.4萬平）下降32.5%，較2020年1月（57.2萬平）下降28.7%。一方面，京滬成交有企穩(wěn)回暖跡象，另一方面，返鄉(xiāng)置業(yè)帶動下三線城市銷售同比轉(zhuǎn)正，二線成交仍然偏弱。（2）車市1月零售同比下降21%。1月第一/二周的總體狹義乘用車市場零售分別達到日均4.5/5.1萬輛，同比分別下降23%/下降18%，環(huán)比12月同期分別增長6%/下降23%。疫情防控優(yōu)化后，12月車市已經(jīng)實現(xiàn)暴增，受基數(shù)影響，第二周開始同環(huán)比的下降更為明顯，2月市場或會明顯回暖。1月第一/二周的總體狹義乘用車市場批發(fā)分別達到日均4.1/4.7萬輛，同比分別下降22%/下降18%，環(huán)比12月同期分別增長4%/下降22%。（3）鋼價以穩(wěn)為主。1月17日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價格較1月10日分別上漲0.5%、上漲0.8%、持平和上漲0.7%。1月以來，上述品種環(huán)比分別上漲4.8%、上漲2.9%、上漲2.8%和上漲1.0%，同比分別下跌12.9%、下跌15.1%、下跌15.3%和下跌17.9%。鋼材累庫速度加快。1月13日，五大鋼材品種庫存1053.4萬噸，較1月6日上升97.9萬噸。（4）水泥價格持續(xù)下跌。1月17日，全國水泥價格指數(shù)較1月10日下跌1.8%；其中，華東和長江地區(qū)水泥價格分別下跌2.5%和下跌2.2%，較全國平均水平更弱。水泥價格同比跌幅繼續(xù)收窄。1月以來，水泥均價環(huán)比下跌5.6%，同比下跌20.7%。（5）玻璃價格繼續(xù)回升。1月18日，玻璃活躍期貨合約價報1697.0元/噸，較1月11日上漲2.0%；1月以來，玻璃價格環(huán)比上漲9.4%，同比下跌16.8%。（6）集運運價指數(shù)延續(xù)跌勢。1月13日，CCFI指數(shù)較1月6日下降4.3%；同期SCFI指數(shù)下降2.8%。集運運價在新的一年連續(xù)兩周下跌，且主要航線全數(shù)下跌。其中歐洲航線因有聯(lián)盟縮班、減速等原因，運價跌幅較小，而亞洲線已回落至疫情前的運價。1月以來，CCFI指數(shù)同比下跌65.0%，環(huán)比下跌9.6%；SCFI指數(shù)同比下跌79.4%，環(huán)比下跌7.4%。
通貨膨脹：油價大幅反彈
CPI：農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)漲幅擴大。1月17日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)較1月10日上漲3.4%。分品種看，蔬菜（上漲8.8%）>水果（上漲3.5%）>雞肉（上漲2.5%）>雞蛋（上漲2.5%）>羊肉（上漲0.9%）>牛肉(上漲0.1%）>豬肉（下跌8.0%）。
豬價跌幅擴大。1月17日，豬肉平均批發(fā)價為22.5元/公斤，較1月10日下跌8.0%。受春節(jié)影響，餐飲消費、家庭消費熱度攀高，消費需求雖有好轉(zhuǎn)，但和往年相比支撐明顯受限，而生豬供給端不斷發(fā)力，市場看跌情緒明顯，預(yù)計直至節(jié)前也難以樂觀。
PPI：原油價格大幅反彈。1月17日，LME3月銅價和鋁價較1月10日分別上漲3.8%和上漲6.4%。1月以來，LME3月銅價環(huán)比上漲4.5%，同比下跌10.0%；LME3月鋁價環(huán)比上漲0.1%，同比下跌18.9%。美國鋁業(yè)旗下西澳大利亞州Kwinana氧化鋁精煉廠已建成產(chǎn)能因天然氣供應(yīng)短缺削減產(chǎn)量約30%，海外氧化鋁價格上漲。
銅鋁持續(xù)反彈。1月10日，LME3月銅價和鋁價較1月3日分別上漲4.6%和上漲2.6%。1月以來，LME3月銅價環(huán)比上漲1.2%，同比下跌12.8%；LME3月鋁價環(huán)比下跌3.7%，同比下跌22.0%。貴州地區(qū)電力情況仍較為嚴峻，近期再次發(fā)布降負荷通知，當(dāng)?shù)責(zé)拸S開啟第三輪減產(chǎn)，三輪減產(chǎn)合計減產(chǎn)規(guī)模超90萬噸，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量不及預(yù)期。
國內(nèi)商品指數(shù)環(huán)比漲幅收窄。1月17日，南華工業(yè)品指數(shù)較1月10日上漲2.4%；12月29日，CRB指數(shù)較12月22日上漲6.5%。1月以來，
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