>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日報-230118
| 上傳日期： |
2023/1/19 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場:今日PTA價格大幅走強，TA05合約價格上漲186元/噸，漲幅3.36%，增倉9.43萬手，收于5728元/噸。
現(xiàn)貨市場：2023年1月18日，現(xiàn)貨市場價格收漲118至5650元/噸，貿(mào)易商以及供應(yīng)商繼續(xù)出貨為主，臨近節(jié)日，市場清淡，現(xiàn)貨市場基差日度持平，主港主流現(xiàn)貨基差收跌8至2305-10元/噸。
【重要資訊】
?。?）原油成本端：能源價格在低估值與低景氣度博弈明顯，市場多空博弈較為激烈，隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期放緩，美元指數(shù)進一步走弱，EIA上調(diào)原油需求前景，中國經(jīng)濟復(fù)蘇以及美國開始石油戰(zhàn)略收儲背景下，原油價格走強。
?。?）PX方面：原油價格偏強，PX需求略有提升，1月18日，PX價格收于1055美元/噸CFR中國，上漲31美元/噸。
（3）從供應(yīng)端來看：截至1月13日，西南一套100萬噸PTA裝置按計劃近期重啟，后期負荷預(yù)估9成附近，該裝置12月9日意外停車。山東一套250萬噸PTA裝置一條125萬噸生產(chǎn)線上周末投料，目前已出合格品，負荷提升中，另一條125萬噸生產(chǎn)線預(yù)估在月底附近投產(chǎn)，總體來看，PTA開工負荷小幅提升。
（4）從需求端來看，截至1月16日，聚酯開工負荷63.6%，負荷繼續(xù)下降。終端方面，江浙開工進入春節(jié)放假狀態(tài)，江浙下游加彈僅存一些聚合配套的大廠還在正常開車運行，其余散戶均停車放假；各地織造和印染全面放假。產(chǎn)銷及備貨方面：受原料上漲帶動終端繼續(xù)備貨，部分企業(yè)已經(jīng)停止開單，今日總體江浙滌絲產(chǎn)銷在2成附近。
【套利策略】
現(xiàn)實終端需求淡季，春節(jié)放假中，主流聚酯優(yōu)惠促銷一日產(chǎn)銷放量后，近期產(chǎn)銷整體冷清，總體預(yù)計備貨量依然不高，預(yù)期端隨著中國經(jīng)濟恢復(fù)預(yù)期逐步增強，可能會呈現(xiàn)出弱現(xiàn)實強預(yù)期局面，從而推動PTA近遠月價差走弱，建議可擇機參與空近月多遠月行情。
【交易策略】
近期PTA供需基本面不明顯，臨近春節(jié)，現(xiàn)貨市場交易清淡，總體PTA依然維持季節(jié)性累庫節(jié)奏，原油價格偏強，帶動產(chǎn)業(yè)鏈價格走強，價格突破壓力位下，向上空間打開，在成本驅(qū)動以及節(jié)后中國經(jīng)濟恢復(fù)強勁預(yù)期帶動下，預(yù)計價格偏強運行為主，重點關(guān)注原油價格運行節(jié)奏。
風(fēng)險關(guān)注：原油價格大幅下跌
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