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鎳品種：
　　昨日鎳價(jià)反彈，滬鎳主力合約價(jià)格重回21萬關(guān)口上方，因市場(chǎng)已逐漸進(jìn)入假期狀態(tài)，整體成交清淡，近期進(jìn)口窗口開啟，部分進(jìn)口資源流入國內(nèi)市場(chǎng)，俄鎳升水持續(xù)小幅回落。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳現(xiàn)貨升水下降1000元/噸至11500元/噸，俄鎳升水下降700元/噸至6000元/噸，鎳豆升水持平為5000元/噸。昨日滬鎳倉單減少788噸至865噸，LME鎳庫存減少426噸至51960噸。近期硫酸鎳需求不佳、價(jià)格一路下跌，即便鎳價(jià)自高位大幅下挫，鎳豆自溶硫酸鎳虧損幅度依然處于相對(duì)高位。
　　■鎳觀點(diǎn)：
　　鎳中線利空與低庫存現(xiàn)狀的矛盾持續(xù)存在，未來中間品供應(yīng)增量快于新能源板塊耗鎳增量，精煉鎳供需或?qū)⑥D(zhuǎn)為過剩，中線預(yù)期偏空。短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位，低庫存與低倉單狀態(tài)下鎳價(jià)上漲彈性較大，容易受資金情緒影響。近期期貨擠倉情緒消退，鎳價(jià)快速回歸理性，雖然當(dāng)前純鎳價(jià)格相對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)仍存高估，但低庫存低倉單狀態(tài)暫未改變，擠倉風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，節(jié)前建議觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。春節(jié)假期臨近，為防范風(fēng)險(xiǎn)，建議觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　低庫存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動(dòng)。