>> 招商期貨-重大行情點(diǎn)評(píng)：國(guó)際債券市場(chǎng)普遍下行，國(guó)內(nèi)債市近期壓力較大-230129
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
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| 230KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
招商期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王一凡 |
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行情數(shù)據(jù)：
春節(jié)期間國(guó)際債券市場(chǎng)收益率均小幅上行，債券普遍下跌。其中10Y美債收益率下行3.00BP，10Y日債收益率下行2.60BP，10Y英債下行0.54BP，10Y德債下行8.00BP，幅度相對(duì)較大。境外股市普遍上漲，其中納斯達(dá)克綜指、日經(jīng)225和恒生指數(shù)漲幅居前。當(dāng)下股債“蹺蹺板”效應(yīng)較為明顯。
評(píng)論：
海外消息方面，美國(guó)1月Markit制造業(yè)PMI錄得46.8，前值46.2；Markit服務(wù)業(yè)PMI錄得46.6，前值44.7。美國(guó)1月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)低于枯榮線，但較前值均有改善跡象，反映經(jīng)濟(jì)收縮程度放緩。美國(guó)12月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率錄得4.4%，較前值4.7%有所放緩。目前美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度有所緩和，2月加息幅度已形成共識(shí)；但對(duì)加息終點(diǎn)有分歧，下一階段市場(chǎng)的焦點(diǎn)，將在2月會(huì)議是否會(huì)進(jìn)一步討論以及釋放暫停加息的信號(hào)。日本央行12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)2022年調(diào)整YCC上限不是轉(zhuǎn)向退出貨幣寬松的政策變化。日本央行在年初的1月會(huì)議維持貨幣政策不變，且并未調(diào)整收益率曲線控制。
國(guó)內(nèi)來(lái)看，今年春節(jié)旅游和消費(fèi)復(fù)蘇跡象明顯。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，春節(jié)假期，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游3.08億人次，同比增長(zhǎng)23%，恢復(fù)至2019年的88.6%，對(duì)比2021/2022年為2019年的75%/74%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入3758億元，同比增長(zhǎng)30%，恢復(fù)至2019年同期的73.1%，對(duì)比2021/2022年為2019年的59%/56%。春節(jié)假期全國(guó)消費(fèi)相關(guān)行業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)12.2%，比2019年春節(jié)假期年均增長(zhǎng)12.4%。今年春節(jié)檔迎來(lái)觀影潮，據(jù)貓眼專(zhuān)業(yè)版統(tǒng)計(jì)，今年春節(jié)檔電影票房68億元，對(duì)比19/21/22年為59/78/60億元，高于2019年和2022年，低于2021年。
整體來(lái)看，需求復(fù)蘇跡象初步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2月出爐的消費(fèi)、社融等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較前期有所好轉(zhuǎn)，近期債市將受到一定的沖擊，建議利率債多頭離場(chǎng)觀望，空頭套保可關(guān)注基差回落后的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。
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