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上周主要觀點(diǎn)：隨著疫情擾動(dòng)趨緩，經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期升溫。線下消費(fèi)、出行有所修復(fù)，地鐵出行人數(shù)、交通擁堵指數(shù)等指標(biāo)逐步回升。近期北向資金大幅凈流入，為市場(chǎng)提供重要增量資金。隨著地方兩會(huì)的召開(kāi)，各省GDP目標(biāo)出爐，年后兩會(huì)也即將召開(kāi)，更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍有望繼續(xù)出臺(tái)。綜合來(lái)看，疫情沖擊最大時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)，政策持續(xù)寬松，外資持續(xù)流入。在多重積極因素的共同提振下，春節(jié)后A股修復(fù)行情有望延續(xù)，成長(zhǎng)風(fēng)格或接力輪動(dòng)。
　　上周走勢(shì)分析：春節(jié)假期前，A股市場(chǎng)雖然交投清淡，但延續(xù)上漲趨勢(shì)。主要指數(shù)悉數(shù)上漲，科創(chuàng)50大漲5.63%，成長(zhǎng)風(fēng)格領(lǐng)漲。春節(jié)假期期間，海外權(quán)益市場(chǎng)多數(shù)上漲，港股也繼續(xù)回升。
　　本周主要觀點(diǎn)：春節(jié)期間疫情形勢(shì)較為穩(wěn)定，未出現(xiàn)第二波感染高峰。隨著線下消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，旅游、電影票房、餐飲等消費(fèi)穩(wěn)步復(fù)蘇，節(jié)后復(fù)蘇趨勢(shì)有望延續(xù)。近期歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期放緩，而通脹壓力繼續(xù)緩解，使得市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)軟著陸的信心增加，且對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮放緩預(yù)期增強(qiáng)。根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察，市場(chǎng)預(yù)期本周美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)基本板上釘釘，3月將再次加息25個(gè)基點(diǎn)。近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)多數(shù)也支持2月加息25個(gè)基點(diǎn)。對(duì)A股市場(chǎng)而言，外部流動(dòng)性環(huán)境較為有利，將支撐估值進(jìn)一步修復(fù)。綜合來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)基本面改善較為確定，流動(dòng)性環(huán)境好轉(zhuǎn)，政策預(yù)期升溫的環(huán)境下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，修復(fù)行情有望繼續(xù)展開(kāi)，關(guān)注中證1000代表的小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)收緊超預(yù)期，地緣沖突升級(jí)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果不及預(yù)期