>> 國泰君安-博實(shí)股份(002698)事件點(diǎn)評：再獲煤化領(lǐng)域大訂單，充分受益于機(jī)器人應(yīng)用推廣-230130
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
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| 370KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐喬威 |
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本報告導(dǎo)讀：
獲得寶豐煤基新材料大訂單，技術(shù)實(shí)力獲煤化頭部客戶認(rèn)可；接單和生產(chǎn)兩旺，保障未來業(yè)績高增；通過參股布局多個自動化領(lǐng)域，有望充分有益于機(jī)器人應(yīng)用推廣。
投資要點(diǎn)：
投資建議：公司公告獲得內(nèi)蒙古寶豐煤基新材料1.43億元包裝碼垛成套裝備（含軟件）訂單，不含稅金額為1.27億元，占公司2021年度營業(yè)收入的6.01%，公司訂單維持旺盛態(tài)勢，維持2022-24年EPS預(yù)測0.52、0.70、0.94元，維持目標(biāo)價19.54元，增持評級。
2022年新簽訂單增長超300%，保障23、24年業(yè)績高增。2022年公司已公告新簽訂單超21億，同增超300%，不含稅金額合計(jì)超18億，此前公司每年公告訂單總金額最高不超7億。22Q3末合同負(fù)債和存貨分別15.0億和17.8億元，均創(chuàng)新高，公司接單和生產(chǎn)兩旺，保障未來業(yè)績高增。
綁定大客戶優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，單客戶價值量提升打開市場天花板。此前公司已與寶豐能源簽訂同類合同5230萬元，考慮寶豐能源作為國內(nèi)煤制烯烴頭部企業(yè)，后續(xù)有望持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，本訂單亦具有較強(qiáng)的示范效應(yīng)。公司設(shè)備解決方案從點(diǎn)（關(guān)鍵設(shè)備）到線（產(chǎn)線），再到面（智能工廠），單客戶價值量提升10倍以上，打開百億市場空間。
布局多類自動化領(lǐng)域，充分受益于機(jī)器人應(yīng)用推廣。公司在制造業(yè)、能源、醫(yī)療健康等領(lǐng)域均有布局，有望充分受益于《機(jī)器人+應(yīng)用實(shí)施方案》推廣。參股手術(shù)機(jī)器人思哲睿（13.46%）、博隆技術(shù)（19.2%）和醫(yī)療影像公司江蘇瑞爾（15.4%），其中，思哲睿主營腹腔手術(shù)機(jī)器人，對標(biāo)美國達(dá)芬奇，一級估值83.5億；瑞爾的放療圖像引導(dǎo)定位系統(tǒng)已入選國家級《創(chuàng)新醫(yī)療器械產(chǎn)品目錄》，技術(shù)實(shí)力強(qiáng)。
風(fēng)險提示：新產(chǎn)品研發(fā)及市場開拓進(jìn)展不及預(yù)期、下游投資大幅下滑
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