>> 國投安信期貨-棉花棉紗周報：棉價節(jié)后高開，關(guān)注后續(xù)需求表現(xiàn)-230130
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
大小： |
6830KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹凱 |
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國內(nèi)棉市:鄭棉節(jié)后大幅高開，春節(jié)假期期間美棉震蕩偏強,假期期間居民出行和消費大幅恢復，雖然仍低于疫情前的水平，但數(shù)據(jù)來看居民基本回歸正常生活，市場對于金三銀四的消費旺季有所期待，春節(jié)前鄭棉不斷上行的邏輯，主要寄希望于放開后消費的復蘇，節(jié)后逐漸進入驗證的階段:下游企業(yè)仍在陸續(xù)復工，預計元宵節(jié)后恢復正常情況，紡企的棉花原料庫存和棉紗庫存均在歷史低位，有一定的補庫需求，目前棉花資源大多轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，節(jié)前紡企的采購普遍謹慎:反觀坯布端，棉紗原料庫存處于正常水.平，坯布庫存在高位，去庫仍然不理想:節(jié)前市場普遍反應下游訂單偏短期和小單為主，因此節(jié)后需求表現(xiàn)將是行情的關(guān)鍵。
截止到2023年1月29日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量496.31萬噸，同比減幅4.3%。放開后，棉花加工和公檢速度加快，同比差距不斷縮窄，供給端來看仍然充足，新年種植展望方面，市場普遍預期國內(nèi)種植面積或小幅減少。
國際棉市:春節(jié)假期期間美棉震蕩偏強，美元指數(shù)偏弱，美棉連續(xù)兩周周度簽約數(shù)據(jù)偏好，中國買家再次現(xiàn)身，截至1月19日當周，2022/23美陸地棉周度簽約4.85萬噸，周增2%，其中中國簽約1.34萬噸:印度新棉上市進度仍然大幅偏慢，雖然印度近期下調(diào)了產(chǎn)量，但上市量大幅偏慢的情況仍要跟蹤，截至2023年1月29日當周，印度2022/23年度的棉花累計.上市量約199.51萬噸，較三年均值累計減少約142.27萬噸;美棉的年度平衡表仍比全球平衡表偏緊，如果出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)階段性轉(zhuǎn)好，價格仍有短期走強的基礎(chǔ)，但高度相對受限，因全球消費偏弱，供需不斷寬松:巴西22/23年度種植過半,截至1月21日巴西2022/23年度棉花種植完成54.3%，同比降8.6個百分點，較前三年均值低3.7個百分點，本周馬托格羅索州種植逮度明顯加快。
總結(jié)展望:國際棉市，供給端繼續(xù)關(guān)注印度棉花.上市情況，全球棉紡消費仍偏弱勢，美棉的平衡表仍然優(yōu)于全球的平衡表，持續(xù)關(guān)注美棉周度簽約數(shù)據(jù)。國內(nèi)鄭棉行情主線仍是放開后需求的表現(xiàn)，紡企棉花庫存在低位，關(guān)注后續(xù)紡企的補庫情況，以及春季的棉紡需求表現(xiàn)。節(jié)前我們建議多單輕倉持有過節(jié)，節(jié)后棉花延續(xù)震蕩偏強的概率較大，操作上多單繼續(xù)持有或逢低做多，盡量避免追多。
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