>> 華安證券-華安研究｜2023年2月金股組合-230130
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
大?。?/td>
| 451KB |
| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來源： |
華安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
鄭小霞,劉超 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
潤(rùn)達(dá)醫(yī)療：全國(guó)領(lǐng)先的集約化平臺(tái)服務(wù)領(lǐng)軍企業(yè)，代理起家多年深耕IVD流通行業(yè)，擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和客戶資源，目前已成長(zhǎng)為醫(yī)院檢驗(yàn)科合伙人，商業(yè)+工業(yè)雙業(yè)務(wù)線同步發(fā)力。
公司亮點(diǎn)：
1）公司非單純IVD渠道或代理商，而是醫(yī)院檢驗(yàn)科一站式服務(wù)平臺(tái)，綜合能力業(yè)內(nèi)稀缺，核酸檢測(cè)和ICL業(yè)務(wù)占比很低。全面放開后線下診療需求持續(xù)恢復(fù)，患者的回流有望為公司檢驗(yàn)服務(wù)提供動(dòng)力。
2）商業(yè)板塊的產(chǎn)品和服務(wù)持續(xù)更深更廣滿足醫(yī)院檢驗(yàn)發(fā)展。政策鼓勵(lì)有條件的醫(yī)院開展自行研制體外診斷試劑（LDT）試點(diǎn)，公司有望持續(xù)提高市占率，集約化政策趨勢(shì)也契合公司業(yè)務(wù)模式，上海地區(qū)利潤(rùn)貢獻(xiàn)確定性高。
3）工業(yè)板塊產(chǎn)品矩陣豐富。質(zhì)譜儀預(yù)計(jì)2023年至少裝機(jī)50臺(tái)，糖化產(chǎn)品和質(zhì)控品業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。同時(shí)公司持續(xù)開展外部戰(zhàn)略合作，與奧森多合作布局化學(xué)發(fā)光，持續(xù)布局體外診斷全產(chǎn)業(yè)鏈。
4）財(cái)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)定，估值合理。公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健，即使疫情影響下2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.34億元、歸母凈利潤(rùn)3.06億元；業(yè)務(wù)恢復(fù)較快、韌性充足，2022營(yíng)收預(yù)估95~100億。預(yù)計(jì)2023/2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入123.42/146.84億元人民幣（同比+20.7%/19.0%）；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.04/6.16億元人民幣（同比+29.9%/22.2%），對(duì)應(yīng)PE 13/11 x，估值合理。
|
|
