>> 財通證券-中兵紅箭(000519)22年利潤預增55%-75%，略低于預期-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
大小： |
803KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉洋,李躍博 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2022年業(yè)績預告。2022年，公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤7.50-8.50億元，同比增長54.53%-75.13%；預計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤7.10-8.10億元，同比增長50.86%-72.11%；預計實現(xiàn)基本每股收益0.54元/股–0.61元/股。在超硬材料行業(yè)處于高景氣背景下，公司工業(yè)金剛石&培育鉆石生產(chǎn)穩(wěn)健，保障當期業(yè)績；特種裝備業(yè)務上合理排產(chǎn)交付，保障裝備生產(chǎn)經(jīng)營的總體穩(wěn)定。
“三輪”技改&擴產(chǎn)奠定中南鉆石HTHP龍頭地位：子公司中南鉆石自2004年開始大規(guī)模技改、投入新型六面頂壓機，受上游設備廠商產(chǎn)品迭代速度影響，公司產(chǎn)能迭代可分為三個階段：1）2004-2012年：新增設備以φ500及φ550型號為主，替換老舊的“小壓機”。2013年底，公司實現(xiàn)人造金剛石產(chǎn)能54.5億克拉/年，成為全球金剛石生產(chǎn)領域龍頭；2）2012-2020年：新增設備以產(chǎn)量高、性能穩(wěn)定的φ650型號為主，并于2016年在無色培育鉆石項目取得突破；3）2020-今：新增設備以φ800、φ850、φ900型超大型壓機為主，逐步淘汰φ500、φ550、部分φ650老舊設備。公司已實現(xiàn)穩(wěn)定生產(chǎn)30克拉以內的培育鉆石毛坯，批量供應3克拉以上高品質培育鉆石毛坯。
CVD技術達到世界一流水平，鞏固生產(chǎn)優(yōu)勢：子公司中南鉆石在MPCVD設備上突破了10克拉以上培育鉆石毛坯批量制備技術，生長速率11μm/h以上，品質達到了世界一流水平。公司CVD技術團隊人員配備充足，學歷、年齡結構優(yōu)化，研究生優(yōu)先配備、平均年齡33歲。CVD法培育鉆石在功能性材料領域應用前景廣闊，此次技術團隊突破，將進一步鞏固公司的生產(chǎn)優(yōu)勢。
投資建議：中兵紅箭（000519.SZ）主營產(chǎn)品培育鉆石&工業(yè)金剛石供不應求，擴產(chǎn)項目入選河南“982”工程，產(chǎn)能提升后業(yè)績有望持續(xù)增長，預計公司2022-2024年分別實現(xiàn)歸母凈利潤8.19/13.52/17.93億元，對應當前PE估值分別為38x/23x/17x，維持“買入”評級。
風險提示：軍工業(yè)務持續(xù)虧損，培育鉆行業(yè)競爭加劇，下游需求不及預期。
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