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【行情復(fù)盤(pán)】
　　期貨市場(chǎng)：周一，短纖震蕩。PF303收于7558，跌56元/噸，跌幅0.74%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨價(jià)格窄幅下跌。工廠(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)25.42%（+13.72%），貿(mào)易商詢(xún)盤(pán)增多，江蘇現(xiàn)貨價(jià)7475（-50）元/噸。現(xiàn)貨基差走弱，新鳳鳴中磊03-50或04-120，華宏03-80或05-100，三房巷03-50到-30，中拓03-100到-80。
　　【重要資訊】
　　（1）成本端，成本震蕩。油價(jià)暫無(wú)趨勢(shì)性行情，窄幅震蕩；PTA供需偏弱，價(jià)格受成本和宏觀預(yù)期影響明顯；乙二醇供需面偏弱，但是年中有石化廠(chǎng)轉(zhuǎn)產(chǎn)或降負(fù)計(jì)劃，使得乙二醇遠(yuǎn)月合約走勢(shì)偏強(qiáng)。（2）供應(yīng)端，春節(jié)過(guò)后，行業(yè)開(kāi)工將季節(jié)性回升。福建某20萬(wàn)噸滌短目前在升溫中，預(yù)計(jì)1月30日出產(chǎn)品，洛陽(yáng)實(shí)華1月13日重啟，但是華宏、三房巷等繼續(xù)降負(fù)或停車(chē)，短纖開(kāi)工將繼續(xù)下降。截至1月20日，直紡滌短開(kāi)工率61.1%（-10.8%）。（3）需求端，春節(jié)期間下游開(kāi)工明顯下滑，節(jié)后工人復(fù)工，開(kāi)工將明顯回升，同時(shí)存在旺季前原料備貨需求。截至1月16日，滌紗開(kāi)機(jī)率為13%（-11.5%），企業(yè)陸續(xù)開(kāi)啟放假，開(kāi)機(jī)率持續(xù)下降。滌紗廠(chǎng)原料庫(kù)20（+0.0）天，原料價(jià)格上漲激發(fā)部分企業(yè)備貨積極性，但是產(chǎn)業(yè)鏈陸續(xù)進(jìn)入假期模式，需求將逐步弱。純滌紗成品庫(kù)存14.8天（+0.0天），庫(kù)存略高于歷史同期。（4）庫(kù)存端，1月20日工廠(chǎng)庫(kù)存12.0天（-0.2天），產(chǎn)銷(xiāo)階段性放量，企業(yè)去庫(kù)。
　　【套利策略】03合約對(duì)應(yīng)旺季，預(yù)計(jì)短纖03/05價(jià)差偏強(qiáng)，建議做多價(jià)差，目標(biāo)100。
　　【交易策略】
　　節(jié)后面對(duì)“金三銀四”旺季及下游原料庫(kù)存中性偏低，預(yù)計(jì)下游補(bǔ)貨需求較好，短纖價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，建議偏多思路對(duì)待。風(fēng)險(xiǎn)提示，成本走弱。