>> 銀河期貨-農(nóng)產(chǎn)品月報：消費預(yù)期為主邏輯，棉價重心上移-230130
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 1931KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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1月份國內(nèi)棉花仍然走消費預(yù)期好轉(zhuǎn)的邏輯，棉花價格震蕩上漲，鄭棉5月合約從14300元/噸附近最高上漲至15000元/噸附近，現(xiàn)貨價格CC index3128B指數(shù)也從15050元/噸上漲至15550元/噸。1月份棉花的加工和檢驗進(jìn)度都加快，新棉加工量將近500萬噸，棉花短期內(nèi)供應(yīng)量充足，而需求端則從春節(jié)前就出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)的跡象，紗布庫存下降，棉紗價格試探性上漲，春節(jié)假期縮短等現(xiàn)象。最終端的消費情況有一定的滯后性，12月份的服裝內(nèi)需和出口數(shù)據(jù)非常差，1月份預(yù)計服裝的內(nèi)需情況將改善，出口情況仍將表現(xiàn)一般。成本端，棉花的加工成本基本在13000元/噸附近。
國內(nèi)市場，隨著棉花加工和檢驗進(jìn)度加快棉花供應(yīng)端相對充足。而消費端，從疫情政策優(yōu)化以來市場就一直在交易消費預(yù)期好轉(zhuǎn)，春節(jié)后是預(yù)期是否能夠兌現(xiàn)的階段。從目前的情況來看，內(nèi)需大概率會逐漸恢復(fù)，而出口短期內(nèi)預(yù)計仍將維持弱勢。春節(jié)后，一方面下游企業(yè)補(bǔ)庫有一定的需求，另外隨著上半年的小旺季到來需求端也將略有好轉(zhuǎn)，因此短期內(nèi)預(yù)計需求尚可。棉花走勢也將維持震蕩略偏強(qiáng)的趨勢。
國外市場，目前全球經(jīng)濟(jì)增速仍面臨著下行的壓力，消費端預(yù)計仍偏悲觀一些，但是隨著美聯(lián)儲加息步伐減緩以及全球通脹逐漸得到控制，全球的經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)計也將有所改善。供應(yīng)端，本年度預(yù)計棉花產(chǎn)量變化不大，而新年度棉花的種植意向預(yù)計將有所下降。美棉短期內(nèi)預(yù)計仍將交易弱消費預(yù)期，但是由于中國市場需求改善以及棉價相對偏強(qiáng)，預(yù)計對美棉走勢也有一定的支撐，因此預(yù)計美棉大概率震蕩略有偏弱。
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