>> 銀河期貨-白糖月報(bào)：內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，鄭糖跟隨原糖走勢(shì)高位震蕩-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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國(guó)際方面，雖然2022/23榨季國(guó)際糖市供應(yīng)寬松格局不改，但是近期貿(mào)易流仍處于緊張階段，導(dǎo)致貿(mào)易流偏緊的因素有很多，此前巴西、印度出口受阻，巴西食糖提前收榨以及近期印度減產(chǎn)的傳言，都在加劇貿(mào)易流緊張格局，預(yù)計(jì)原糖維持強(qiáng)勢(shì)。本周受國(guó)際原油上漲及巴西上調(diào)汽油價(jià)格帶動(dòng)，疊加印度對(duì)進(jìn)一步增加出口配額懸而未決，市場(chǎng)普遍預(yù)期印度政府在本榨季或?qū)⑼程浅隹?，預(yù)計(jì)貿(mào)易流供應(yīng)維持緊縮，春節(jié)假期期間（1月20日收盤-1月27日收盤）ICE紐約原糖期貨3月合約價(jià)格沖破20美分/磅關(guān)口，并于27日?qǐng)?bào)收于21.03美分/磅，較春節(jié)前上漲6.81%。1月30日延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲走勢(shì)，于1月30日?qǐng)?bào)收于21.21美分/磅，攀升至6年最高點(diǎn)。目前供應(yīng)緊張仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)原糖短期內(nèi)維持高位震蕩走勢(shì)。不過(guò)考慮到2023/24榨季巴西食糖預(yù)計(jì)提前開(kāi)榨，且產(chǎn)量前景較為客觀，預(yù)計(jì)隨著巴西食糖的上市，原糖上行空間的壓力將逐步體現(xiàn)。除此之外，還需關(guān)注印度估產(chǎn)及第二批出口配額落地情況對(duì)盤面的影響。
國(guó)內(nèi)方面，春節(jié)后國(guó)內(nèi)糖市需求減弱，目前食糖季節(jié)性供應(yīng)壓力正逐步體現(xiàn)，國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)將出現(xiàn)季節(jié)性累庫(kù)。現(xiàn)貨端，受外盤提振，周末現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)市，受休假期間外盤原糖期貨沖高影響，糖企報(bào)價(jià)普遍較節(jié)前上漲百余元。春節(jié)期間外盤漲勢(shì)強(qiáng)勁，鄭糖在節(jié)后首個(gè)交易日高開(kāi)。不過(guò)考慮到國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)正處于集中供應(yīng)階段，且上半年為食糖消費(fèi)淡季，國(guó)內(nèi)食糖基本面或拖累糖價(jià)漲勢(shì)、上行空間有限。預(yù)計(jì)待市場(chǎng)情緒回穩(wěn)后，糖價(jià)以高位震蕩為主。
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