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【行情觀點(diǎn)】
　　出欄均價(jià)13.89元/公斤，上漲0.04元/公斤。期貨市場(chǎng)今日表現(xiàn)平淡，整體以略反彈為主，3月合約向5月移倉(cāng)。
　　從春節(jié)過(guò)后現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看依然很弱，現(xiàn)貨恢復(fù)交易日?qǐng)?bào)價(jià)連續(xù)幾天都在下調(diào)，一方面是供應(yīng)仍然充裕，雖然目前市場(chǎng)屠宰量和交易量都遠(yuǎn)未恢復(fù)到節(jié)前的水平，但是年前還有一部分大肥沒(méi)有賣掉，這部分將在年后2月份繼續(xù)消化，供應(yīng)端充裕，另外當(dāng)前需求比較清淡，春節(jié)前居民端庫(kù)存未完全消化究。潛在的樂(lè)觀因素主要來(lái)自于低價(jià)背景下政策端收儲(chǔ)預(yù)期和屠宰企業(yè)分割做凍品的預(yù)期，這兩方面一旦啟動(dòng)，將對(duì)當(dāng)前低迷的豬價(jià)形成托底。總體來(lái)看，當(dāng)前近端現(xiàn)貨市場(chǎng)供過(guò)于求，將繼續(xù)拖累近月價(jià)格走低。
　　從中期或遠(yuǎn)端來(lái)看，大肥壓力消化完畢后，市場(chǎng)將進(jìn)入反彈期，因正常來(lái)看2-3月生豬出欄量對(duì)應(yīng)上年4-5月母豬產(chǎn)能，當(dāng)時(shí)行業(yè)產(chǎn)能處于低位，對(duì)應(yīng)年后2-3月生豬理論出欄量水平偏低，供應(yīng)端出欄壓力有望減弱。需求端來(lái)看，春節(jié)期間社會(huì)面消費(fèi)復(fù)蘇力度顯著，顯示疫情過(guò)后經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在修復(fù)，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季過(guò)后需求端仍有韌性。我們認(rèn)為當(dāng)前豬價(jià)正處于逐步下探底部的過(guò)程中，同時(shí)存在潛在利多因素和中期供需轉(zhuǎn)向樂(lè)觀的預(yù)期，盤面維持3-5合約反套思路。