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事件：
　　公司公布2022年業(yè)績預(yù)告。公司公布2022年業(yè)績預(yù)告。預(yù)計(jì)2022年?duì)I收為9.2億元（yoy+66.7%），歸母凈利潤為0.76億元，去年同期為-0.53億元，扣非歸母凈利潤為0.27億元，去年同期為-0.89億元，業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，超市場預(yù)期。
　　點(diǎn)評：
　　產(chǎn)能釋放疊加航空航天需求釋放，營收持續(xù)快速增長。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收9.2億元，同比增長66.7%，營收實(shí)現(xiàn)快速增長，主要系航空航天需求釋放，疊加公司產(chǎn)能擴(kuò)大及市場應(yīng)用領(lǐng)域拓展，帶動(dòng)3D打印定制化產(chǎn)品和自研設(shè)備的營業(yè)收入均大幅增長。
　　高毛利產(chǎn)品營收高增帶動(dòng)盈利能力提升，業(yè)績超市場預(yù)期?？紤]到2021/2022年公司股權(quán)激勵(lì)攤銷費(fèi)用分別為1.75/1.69億元，則2021/2022年調(diào)整后歸母凈利潤分別為1.21億元（yoy+19.9%）、2.45億元（yoy+101.8%），凈利率分別為22.1%、26.6%，凈利率提升明顯，我們分析認(rèn)為盈利能力提升主要系高毛利的3D打印定制化產(chǎn)品和自研設(shè)備營收快速提升疊加經(jīng)營管理持續(xù)改善。
　　金屬增材制造稀缺標(biāo)的，募投擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢。1）公司通過自有設(shè)備為客戶提供金屬3D打印定制化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)以及上游國產(chǎn)化的3D打印原材料，為金屬增材領(lǐng)域綜合方案解決供應(yīng)商稀缺標(biāo)的。2）公司積極募投擴(kuò)產(chǎn)突破產(chǎn)能瓶頸，進(jìn)一步擴(kuò)大訂單承接能力和業(yè)務(wù)規(guī)模，擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢，增強(qiáng)綜合實(shí)力；3）公司聚焦于高毛利的航空航天領(lǐng)域并且不斷開拓新市場與新領(lǐng)域，未來有望充分受益于下游需求釋放。
　　上調(diào)盈利預(yù)測并維持“買入”評級?？紤]到下游需求加速釋放疊加產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)結(jié)合股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷，我們上調(diào)公司2022-24年歸母凈利潤0.76/2.50/4.12億元（前值為0.56/2.08/3.68億元），當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為223/68/41倍?？紤]到公司作為金屬增材制造稀缺標(biāo)的，疊加下游需求加速釋放，未來業(yè)績有望保持快速增長，因此維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：金屬增材制造領(lǐng)域競爭加?。谎b備采購制度改革對盈利波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；增材制造裝備關(guān)鍵核心器件依賴進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)。