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2023年1月，全國制造業(yè)PMI為50.1%，比上個(gè)月回升3.1個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)分別為54.0%、56.4%，高于上個(gè)月14.6個(gè)、2個(gè)百分點(diǎn)。
　　每逢春節(jié)，PMI數(shù)據(jù)季節(jié)性特征較為明顯。另外，過去三年，疫情擾動(dòng)、就地過年等因素對(duì)供需產(chǎn)生較大影響。然而，今年春節(jié)錯(cuò)峰返鄉(xiāng)規(guī)模較大，使得PMI的表現(xiàn)不同以往。為了剔除季節(jié)性因素的影響，我們以對(duì)齊春節(jié)的方式對(duì)1月PMI進(jìn)行考察。
　　制造業(yè)PMI逆季節(jié)性較快回升，主因在于，整體疫情已進(jìn)入低流行水平，春節(jié)期間消費(fèi)的改善邊際上較為明顯。今年春節(jié)處于1月下旬，與2017、2018年春節(jié)月份更具有可比性，但目前PMI不及2017、2018年春節(jié)同期水平。這也意味著制造業(yè)PMI表現(xiàn)并不算高，主因除了外需降溫的拖累，還在于1月份國內(nèi)房地產(chǎn)需求仍然偏低。
　　值得關(guān)注的是，生產(chǎn)指數(shù)逆季節(jié)性反彈，主因在于疫情影響減弱，勞動(dòng)力到崗率明顯改善。但是，由于今年春節(jié)錯(cuò)峰返鄉(xiāng)且規(guī)模增多，生產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)偏弱?？紤]到節(jié)后勞動(dòng)力集中返城，接下來生產(chǎn)的恢復(fù)或快于以往。相比之下，需求反彈，好于生產(chǎn)。主因在于兩方面：一是1月居民醫(yī)藥需求較大，醫(yī)藥制造業(yè)產(chǎn)需增長明顯。二是春運(yùn)返鄉(xiāng)規(guī)模較大，消費(fèi)需求改善。
　　服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)結(jié)束連續(xù)6個(gè)月回落走勢，且高于近年同期水平。究其原因，今年春節(jié)假期居民出行半徑擴(kuò)大，消費(fèi)亮點(diǎn)較多。今年1月，前期受疫情影響較大的零售、住宿、餐飲等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均高于上月24.0個(gè)百分點(diǎn)以上。而房地產(chǎn)行業(yè)活動(dòng)指數(shù)仍位于榮枯線下。此外，建筑業(yè)指數(shù)回升，但不及疫情之前的同期水平。下一階段，隨著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響逐步減弱，我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐或?qū)⒓涌?。但中長期來看，仍然要觀察疫情對(duì)勞動(dòng)力供給、勞動(dòng)力行業(yè)和城市選擇的影響，這可能會(huì)是影響經(jīng)濟(jì)和通脹的重要變量。