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事件：中電聯(lián)發(fā)布《2023年度全國電力供需形勢分析預(yù)測報(bào)告》。
　　2023年預(yù)計(jì)風(fēng)電裝機(jī)達(dá)到65GW。根據(jù)中電聯(lián)預(yù)測，2023年全國電力供需總體緊平衡，預(yù)計(jì)2023年風(fēng)電、太陽能新增裝機(jī)分別為65GW、97GW，新增裝機(jī)同比分別增長72%、11%，太陽能發(fā)電及風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模均將在2023年首次超過水電裝機(jī)規(guī)模。我國將持續(xù)優(yōu)化調(diào)整電力供應(yīng)結(jié)構(gòu)，確保新能源能并能發(fā)，保障大規(guī)模新能源消納。
　　2022年招標(biāo)量創(chuàng)新高，市場前景樂觀。招標(biāo)量為裝機(jī)量先行指標(biāo)，已提前反映行業(yè)景氣度反轉(zhuǎn)。2022年我國風(fēng)電新增裝機(jī)達(dá)37.6GW，同比下降20.9%，不及市場預(yù)期。據(jù)風(fēng)芒能源不完全統(tǒng)計(jì)，2022年中國風(fēng)電整機(jī)商共中標(biāo)446個項(xiàng)目，合計(jì)86.9GW，同比增長60.63%，創(chuàng)歷史新高，其中陸風(fēng)71.2GW，海風(fēng)15.7GW。考慮到風(fēng)電招標(biāo)完成后，一般一年左右的建設(shè)周期，我們預(yù)計(jì)2023年陸風(fēng)新增裝機(jī)有望超過55GW，同比增長約60%；海風(fēng)新增裝機(jī)超過10GW，同比翻番不止。
　　大型化風(fēng)機(jī)滲透率加速提升。單機(jī)容量增加可以降低單位容量的風(fēng)機(jī)物料成本，從而明顯降低LCOE；大型機(jī)組的掃風(fēng)面積更大，輪轂更高，能夠增加度電收益。據(jù)CWEA統(tǒng)計(jì)，從2011年至2021年，國內(nèi)新增陸上風(fēng)電平均單機(jī)容量已從1.5MW提升至3.1MW，新增海上風(fēng)電平均單機(jī)容量已從2.7MW提升至5.6MW。2022年我國海上風(fēng)電機(jī)組大型化提速，金風(fēng)科技下線16MW機(jī)型，中國海裝完成18MW主機(jī)的裝配。根據(jù)《風(fēng)能》雜志數(shù)據(jù)，2022年下線的新型海上風(fēng)電機(jī)組的平均單機(jī)容量達(dá)到11.5MW，到2025年最大單機(jī)容量可達(dá)到20MW。
　　海風(fēng)大時代，加速深遠(yuǎn)化。CWEA統(tǒng)計(jì)，海風(fēng)開發(fā)潛力超過3500GW，其中50米水深以內(nèi)的資源1623GW，50-100米資源2237GW。粗略統(tǒng)計(jì)，各省海風(fēng)規(guī)劃約102GW，其中“十四五”期間約68GW，是“十三五”海風(fēng)裝機(jī)量的6倍，地方政府海風(fēng)開發(fā)意愿強(qiáng)烈。上海、廣東、山東、浙江推出地方補(bǔ)貼接力國補(bǔ)。隨著海風(fēng)加速平價(jià)進(jìn)程，各省海風(fēng)規(guī)劃仍有望擴(kuò)容。越來越多的企業(yè)研發(fā)出新機(jī)型，瞄準(zhǔn)海風(fēng)市場。《風(fēng)能》雜志統(tǒng)計(jì)，2022年我國對外宣布下線的新型海風(fēng)機(jī)組達(dá)到12款，比2019-2021年的總和還多；宣布下線新型海風(fēng)機(jī)組的企業(yè)有7家，2019-2021年合計(jì)只有5家。此外，2023年海上風(fēng)電用?！半p三十”建設(shè)新要求呼之欲出（“雙30”即要求海風(fēng)項(xiàng)目需要滿足離岸距離30公里或者水深30米的開發(fā)條件限制，二者滿足其一），深遠(yuǎn)化趨勢明顯。
　　投資建議：經(jīng)歷過2022年低潮，風(fēng)電行業(yè)迎來裝機(jī)復(fù)蘇，大型化及海風(fēng)化是行業(yè)發(fā)展趨勢。建議把握兩條主線：一是成本管控能力強(qiáng)的平臺型整機(jī)企業(yè)，推薦明陽智能（601615.SH）、三一重能（688349.SH）、金風(fēng)科技（002202.SZ）等；二是受益于大型化、海風(fēng)化的零部件廠商，推薦天順風(fēng)能（002531.SZ）、中材科技（002080.SZ）、大金重工（002487.SZ）、東方電纜（603606.SZ）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)政策變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇銷售價(jià)格下移超預(yù)期；產(chǎn)品盈利下滑超預(yù)期。