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組合說明：
　　“金股組合”一方面體現(xiàn)申萬宏源未來1個(gè)月的大勢研判觀點(diǎn)及風(fēng)格判斷結(jié)論，另一方面體現(xiàn)我們申萬宏源整體研究團(tuán)隊(duì)的研究能力與市場競爭力，在嚴(yán)格的申報(bào)篩選流程下，我們從全行業(yè)的角度為投資者精選個(gè)股，力求為投資者提供踏實(shí)的研究支持。本次報(bào)告對上期金股組合進(jìn)行更新。
　　上期組合回顧：
　　申萬宏源2023年第一期十大金股組合在1月1日-1月31日間上漲，漲幅7.83%。其中9只A股平均上漲6.43%，同期上證綜指、滬深300分別上漲5.39%、7.37%；A股組合跑贏了上證綜指1.04個(gè)百分點(diǎn)，跑輸了滬深300指數(shù)0.94個(gè)百分點(diǎn)；1只港股上漲20.48%，同期恒生指數(shù)上漲10.42%，港股組合跑贏了10.06個(gè)百分點(diǎn)。
　　自2017年3月28日第一期金股發(fā)布至2023年1月31日，金股組合累計(jì)上漲269.29%。其中A股組合累計(jì)上漲204.27%，分別跑贏了上證綜指、滬深300指數(shù)204.61、184.75個(gè)百分點(diǎn)；港股組合累計(jì)上漲1129.10%，跑贏了恒生指數(shù)1138.82個(gè)百分點(diǎn)。
　　本期策略判斷：
　　本期策略判斷：春季行情有望繼續(xù)前進(jìn)。年初以來，宏觀經(jīng)濟(jì)“中強(qiáng)美弱”的格局進(jìn)一步確立：國內(nèi)防疫政策優(yōu)化后，民眾快速適應(yīng)，春節(jié)期間線下消費(fèi)迅速恢復(fù)；海外高頻經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相繼走弱，美聯(lián)儲在春天結(jié)束加息的概率越來越高。在這一背景下，人民幣迅速升值，A股指數(shù)上臺階。展望后續(xù)：分子端短期修復(fù)后，二季度內(nèi)需繼續(xù)高斜率改善的概率較小。超額儲蓄轉(zhuǎn)化為超額消費(fèi)需要時(shí)間，而房地產(chǎn)復(fù)蘇的時(shí)間點(diǎn)也存在不確定性；分母端，有利于外資回流A股的格局依舊穩(wěn)固，美國緊縮周期結(jié)束將成為全球Risk-On的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。結(jié)合以上，我們判斷春季行業(yè)有望繼續(xù)前進(jìn)，但第二階段上漲的斜率會(huì)有所降低。
　　配置建議：進(jìn)攻為主，超配成長、消費(fèi)。（1）三中全會(huì)年，成長方向有望迎來密集催化，關(guān)注：計(jì)算機(jī)、生物醫(yī)藥。（2）政策加碼、信心恢復(fù)，可選消費(fèi)仍有機(jī)會(huì)，關(guān)注：家電、汽車。
　　本期金股組合：(具體推薦邏輯詳見正文第3部分十大金股組合)
　　未來一個(gè)月，申萬宏源首推“鐵三角”：寶信軟件、恒瑞醫(yī)藥、盟升電子。除了“鐵三角”，十大金股組合還包括：蘇州銀行、海信家電、思維列控、華峰鋁業(yè)、招商輪船、深信服、新東方-S（港股）。