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摘要：
　　期貨市場：周二，原油回落帶動(dòng)苯乙烯回調(diào)，EB03收于8699，跌195元/噸，跌幅2.19%?，F(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價(jià)格下跌，市場觀望為主，江蘇現(xiàn)貨8660/8700，2月下旬8710/8740，3月下旬8735/8765。
　　【重要資訊】
　?。?）成本端：成本震蕩。油價(jià)暫無趨勢性行情，以寬幅震蕩為主；純苯國內(nèi)產(chǎn)量增加，港口持續(xù)累庫，在原油拖累下預(yù)計(jì)短時(shí)下跌，但下行空間有限；乙烯供應(yīng)充足需求疲軟，價(jià)格震蕩偏弱。（2）供應(yīng)端：2月裝置檢修增多，新裝置或投產(chǎn)延期，供應(yīng)收緊。鎮(zhèn)利一期62萬噸計(jì)劃2月24日-5月7日檢修，鎮(zhèn)海煉化3.5萬噸計(jì)劃2月20日-5月25日檢修，唐山旭陽30萬噸計(jì)劃2月中旬開始檢修40-45天，浙石化120萬噸裝置計(jì)劃2月5-10日停車檢修45-50天，連云港石化60萬噸新裝置前期因換熱器問題計(jì)劃停車，但問題解決已于1月13日滿負(fù)荷生產(chǎn)。一季度新建裝置有延期投產(chǎn)可能。截止1月19日，周度開工率79.22%（-0.41%）。（3）需求端：節(jié)后開工將回升，同時(shí)產(chǎn)能擴(kuò)大及旺季預(yù)計(jì)向好，需求有望增加。截至1月19日，PS開工率61.59%（-8.8%），EPS開工率23.93%（-21.77%），ABS開工率87.01%（-0.17%）。浙石化ABS在1月10日投產(chǎn)，但是預(yù)計(jì)保持低負(fù)荷運(yùn)行，對苯乙烯需求有限。另有，利華益10萬噸PS開始投料。（4）庫存端：截至1月18日，華東港口庫存12.7（+2.8）萬噸，本周期港口無出口，港口庫存上升。
　　【套利策略】EB03/04價(jià)差回落，但在裝置檢修和旺季預(yù)期下，預(yù)計(jì)價(jià)差維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。
　　【交易策略】2月份裝置檢修較多產(chǎn)量預(yù)計(jì)收縮，而下游產(chǎn)能增加剛需將增量，且面對“金三銀四”旺季，苯乙烯供需面趨緊。當(dāng)前在原油回調(diào)，下游需求仍在恢復(fù)和裝置暫無進(jìn)一步變動(dòng)的背景下，苯乙烯短時(shí)預(yù)計(jì)延續(xù)回調(diào)，但回調(diào)空間有限并整體趨勢將維持震蕩偏強(qiáng)，上方看至9500元/噸。關(guān)注，成本走勢和裝置實(shí)際動(dòng)態(tài)。