>> 國泰君安-產(chǎn)業(yè)觀察08期：【電池產(chǎn)業(yè)跟蹤】高端銅箔需求旺盛，復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化在即-230111
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
大小： |
2065KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
王浩，李嘉琪 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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高端銅箔產(chǎn)品需求旺盛，復(fù)合銅箔市場潛力大
高端銅箔產(chǎn)品需求旺盛。為提高電池能量密度，厚度、抗拉強(qiáng)度、延伸率、耐熱性和耐腐蝕性等是鋰電銅箔的重要指標(biāo)，6微米極薄及更薄的銅箔成為國內(nèi)主流鋰電銅箔生產(chǎn)企業(yè)布局的重心。
鋰電銅箔已從關(guān)鍵輔材向核心主材演變，在鋰電池成本占比快速攀升。2022上半年，鋰電銅箔在5系三元電芯中的成本占比已經(jīng)上升至第三位，僅次于正極和電解液。
復(fù)合銅箔初露鋒芒，與傳統(tǒng)銅箔相比優(yōu)勢明顯。復(fù)合銅箔是高安全和長續(xù)航趨勢下的重要材料，被認(rèn)為是傳統(tǒng)鋰電銅箔的良好替代材料，其能量密度高兼具安全性高、理論成本低、輕量化等。
復(fù)合銅箔2025年滲透率或達(dá)10%，市場規(guī)模228.2億元。預(yù)計(jì)到2025年復(fù)合銅箔出貨量有望達(dá)到43.9億平米，儲能有望進(jìn)一步打開鋰電池及復(fù)合銅箔市場空間。
復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)改進(jìn)方案可分別從材料、制造、設(shè)備著手分析。本報告詣在從材料、制造工藝、及設(shè)備端分別結(jié)構(gòu)傳統(tǒng)銅箔與復(fù)合銅箔的產(chǎn)業(yè)工藝。
材料：體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化核心驅(qū)動——安全性、低成本、輕量化
復(fù)合集流體的材料選擇是高端定制化動力電池的最佳解決方案之一。高安全性是復(fù)合集流體的主打優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)在安全性方面的密切關(guān)注也是基于其有望解決高鎳電池?zé)崾Э仉y題；高比能與長壽命是其實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的必備條件，低成本是其產(chǎn)業(yè)化的基石；中長期看，輕量化與強(qiáng)兼容為其帶來廣闊的應(yīng)用前景，復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化成為行業(yè)共識期待。
制造工藝：兩步法+PET膜推動產(chǎn)業(yè)化加速落地
兩步法成熟度高。PET材料抗拉強(qiáng)度更大、工藝簡單，成為主流選擇；PP材料電池端性能好，或工藝成熟后成為更優(yōu)選。一步法分為全濕法和全干法，其產(chǎn)品性能優(yōu)異、良率高，但目前成本高昂，尚處實(shí)驗(yàn)室攻關(guān)階段。兩步法包括磁控濺射+水電鍍環(huán)節(jié)，成熟度較高。三步法在兩步法基礎(chǔ)上增加真空蒸鍍環(huán)節(jié)，即磁控濺射+真空蒸鍍+水電鍍，提升生產(chǎn)效率和均勻性，但損失良率。目前大多數(shù)廠商采用兩步法。從電池組裝環(huán)節(jié)看來，增加了滾焊，并將極耳焊接改為超聲焊接。
設(shè)備：產(chǎn)業(yè)化的基礎(chǔ)，設(shè)備先行
鋰電產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代設(shè)備更新先行。新工藝、新產(chǎn)品往往需要新的設(shè)備來實(shí)現(xiàn)，促使鋰電制造設(shè)備的更新周期縮短，原使用壽命為5-8年的設(shè)備，實(shí)際更新周期僅3-5年。
鋰電設(shè)備市場規(guī)模持續(xù)增長，兩步法設(shè)備增量市場空間2025年可達(dá)近70億元。2021年中國鋰電設(shè)備市場規(guī)模超過500億元，預(yù)計(jì)2022年將進(jìn)一步增長超過750億元。2025年全球鋰電設(shè)備市場規(guī)模有望達(dá)近3000億元。
風(fēng)險提示
新能源車銷售不及預(yù)期，政策變動，產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期等。
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