>> 中信期貨-1月能源供需專題報告：供應(yīng)趨于寬松，能源品上方壓力猶存-230201
| 上傳日期： |
2023/2/2 |
大小： |
3797KB |
| 格式： |
pdf 共93頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱子悅 |
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原油：基本面壓力與支撐共存，油價震蕩趨勢未改。OPEC與美國供應(yīng)穩(wěn)中有升而俄油減量或低于預(yù)期，但國內(nèi)需求已進入復(fù)蘇通道，基本面壓力與支撐共存，油價震蕩趨勢未改。關(guān)注后期我國需求恢復(fù)進展及地緣事件的支撐。
煤炭：展望2月份，煤炭供需兩端均有回升預(yù)期，但國內(nèi)高庫存疊加進口煤沖擊，預(yù)計2月份煤價仍有下行壓力。2月整體天氣偏暖，居民用電回落之后，重點關(guān)注下游工業(yè)企業(yè)復(fù)工進度，預(yù)計需求的修復(fù)或?qū)?月開始對煤價起到支撐作用，此外，非電需求釋放或可能對穩(wěn)住煤價起到積極作用。國內(nèi)外煤炭供需寬松格局已漸明晰，各國推進能源轉(zhuǎn)型的同時，主要煤炭生產(chǎn)國仍有增產(chǎn)計劃，預(yù)計2023年海外煤價中樞及高點將較2022年有明顯下移。
天然氣：一季度基本面無明顯矛盾，氣價震蕩為主。歐美亞新一輪寒潮天氣逐漸消退，氣溫漸入上升通道，庫存水平持續(xù)健康，基本面樂觀，氣價預(yù)期震蕩運行為主。后期關(guān)注中國疫后節(jié)后需求修復(fù)情況。
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