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金融穩(wěn)定的重要性
　　金融穩(wěn)定利率與宏觀中性利率不相等。這意味著，金融市場(chǎng)穩(wěn)定與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定幾乎不可能同時(shí)存在，選擇宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，那只能犧牲金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。太長(zhǎng)時(shí)間保持過(guò)低利率，只會(huì)加劇股市及房地產(chǎn)的泡沫和泡沫的破裂。如何保持金融穩(wěn)定利率與宏觀中性利率相對(duì)穩(wěn)定，可能是擺在美聯(lián)儲(chǔ)面前的難題。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)銅價(jià)格的影響
　　1）在美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)大幅升息的基礎(chǔ)上，2023年繼續(xù)升息的空間已經(jīng)不大，不排除下半年會(huì)有降息的可能性。
　　2）美國(guó)通脹持續(xù)回落，但是持續(xù)的通脹疲軟可能會(huì)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
　　3）美國(guó)最新就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)有所放緩，但仍超出預(yù)期。平均每小時(shí)工資環(huán)比、同比均保持增長(zhǎng)。就業(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁。
　　銅等有色金屬的價(jià)格整體受高利率及西方國(guó)家需求減少的影響還將延續(xù)。由于銅的金融屬性較強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開(kāi)始降息節(jié)奏，銅價(jià)就有可能迎來(lái)上漲。
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)格的影響
　　房地產(chǎn)行業(yè)是美國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，它的走勢(shì)能在一定程度上影響經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，房地產(chǎn)市場(chǎng)本身對(duì)銅需求的拉動(dòng)作用較強(qiáng)，美國(guó)住房發(fā)展對(duì)汽車、家電和衛(wèi)浴等終端產(chǎn)品的拉動(dòng)作用也很明顯。美國(guó)房地產(chǎn)銷售情況與銅價(jià)周期性變化有一定關(guān)系，在銅價(jià)見(jiàn)頂前，房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)可能會(huì)先一步見(jiàn)頂回落。目前美國(guó)新建住房銷售見(jiàn)到階段高點(diǎn)回落后，銅價(jià)可能會(huì)延續(xù)回落趨勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)政策變化超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，銅需求變化超預(yù)期。