>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230202
| 上傳日期： |
2023/2/3 |
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1024KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：今日PTA價(jià)格偏弱運(yùn)行，TA05合約價(jià)格下跌156元/噸，跌幅2.70%，減倉(cāng)0.06萬(wàn)手，收于5618元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：2月2日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格收跌88至5648元/噸，貿(mào)易商及聚酯工廠維持剛需，供應(yīng)增量明顯，現(xiàn)貨均基差收跌至2305-40元/噸。
【重要資訊】
原油成本端:美聯(lián)儲(chǔ)公布利率政策，發(fā)言中談?wù)摰酵浺呀?jīng)開(kāi)始放緩，但現(xiàn)在宣布對(duì)抗通脹已經(jīng)取得勝利還為時(shí)尚早，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景憂(yōu)慮，與通脹緊密相關(guān)的能源品價(jià)格大幅下跌，與此同時(shí)，受OPEC+減產(chǎn)執(zhí)行率依然偏高以及美國(guó)依然存在戰(zhàn)略收儲(chǔ)計(jì)劃預(yù)期，預(yù)計(jì)價(jià)格依然有支撐，總體寬度震蕩為主。
PX方面，油價(jià)回落，成本支撐減弱，2月2日，PX價(jià)格1049美元/噸CFR中國(guó)，下跌34美元/噸，隨著原油價(jià)格回落，PX價(jià)格有望走低。
PTA供應(yīng)方面：中泰石化120萬(wàn)噸裝置1月20日附近停車(chē)，預(yù)估2月8日重啟；四川能投100萬(wàn)噸裝置2023年1月16日重啟出料，目前負(fù)荷9成；英力士125萬(wàn)噸裝置目前已恢復(fù)，計(jì)劃3月下檢修；一套360萬(wàn)噸裝置1月20號(hào)附近重啟，目前整體負(fù)荷7成；逸盛寧波200萬(wàn)噸裝置1月25日重啟，截至2月2日，PTA開(kāi)工負(fù)荷75.6%，周度下降1.4%。
PTA需求方面：2月2日，聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為66.3%，周度提升2.2%，聚酯企業(yè)成品庫(kù)存壓力不大，開(kāi)工率呈緩慢回升態(tài)勢(shì)，江浙終端工廠原料備貨節(jié)后相對(duì)謹(jǐn)慎，訂單表現(xiàn)尚偏弱，關(guān)注下周開(kāi)機(jī)正常的修復(fù)高度，江浙滌絲今日產(chǎn)銷(xiāo)整體依舊清淡，平均估算在2-3成左右。
【套利策略】
隨著PTA開(kāi)工負(fù)荷下降，PX需求邊際走弱以及原油價(jià)格下跌，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)有望小幅走強(qiáng)，關(guān)注做多PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)機(jī)會(huì)。
【交易策略】
隨著PTA開(kāi)工負(fù)荷回落，需求還未恢復(fù)情況下，PTA基本面矛盾不明顯，但市場(chǎng)需求樂(lè)觀預(yù)期依然存在，同時(shí)隨著原油價(jià)格大幅波動(dòng)，TA價(jià)格受此影響大幅波動(dòng)，短期TA價(jià)格有望繼續(xù)回落，建議持有期貨多單同時(shí)買(mǎi)入看跌期權(quán)對(duì)頭寸進(jìn)行保護(hù)，或等待價(jià)格回調(diào)企穩(wěn)機(jī)會(huì)，運(yùn)行區(qū)間參考5500-6500元/噸。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原油價(jià)格大幅回落
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