>> 中信期貨-有色產(chǎn)品每日報告-工業(yè)硅觀點：庫存壓力較大，現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓-230203
| 上傳日期： |
2023/2/3 |
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| 796KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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信息分析：
?。?）截至1月20日，工業(yè)硅行業(yè)庫存略微下降1050噸，至222770噸；三地港口庫存與上周持平，為118000噸；工廠庫存開始下降，自105820下降至104770噸。
?。?）百川盈孚消息，1月13日至1月20日中國工業(yè)硅周產(chǎn)量5.67萬噸，環(huán)比下降2.41%。
（3）百川盈孚消息，云南省保山市昌寧縣貞元冶煉硅有限公司共3*12500kva礦熱爐，以生產(chǎn)化學(xué)級421#為主，目前開工2臺，預(yù)計近期將停爐檢修。。
邏輯：宏觀面上，美聯(lián)儲議息會議僅加息25bp，措辭表現(xiàn)鴿派，而國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期偏正面，市場對后續(xù)地產(chǎn)需求回升預(yù)期較強，宏觀情緒較好。供需面來看，受新疆地區(qū)增產(chǎn)影響，工業(yè)硅短期產(chǎn)量回落幅度不大，不過近期云南再傳限電消息，或使得云南地區(qū)工業(yè)硅開工率繼續(xù)下滑；需求端延續(xù)分化局面，多晶硅產(chǎn)量高增帶動金屬硅需求增長，但有機硅和鋁合金消費短期仍然偏弱，有機硅廠繼續(xù)虧損，影響工業(yè)硅需求，關(guān)注地產(chǎn)回暖對有機硅需求的改善情況。由于供應(yīng)端壓力較大，工業(yè)硅庫存并未出現(xiàn)明顯的季節(jié)性去庫，高庫存對現(xiàn)貨價格具有壓力，預(yù)計短期庫存高位下現(xiàn)貨價格將繼續(xù)承壓，特別是牌號553的工業(yè)硅現(xiàn)貨價格仍在繼續(xù)下跌，與421的價差也已經(jīng)接近-2000元。中期來看，工業(yè)硅成本端支撐較強，價格下行幅度有限，并且23年房地產(chǎn)竣工修復(fù)預(yù)期改善，工業(yè)硅價格后續(xù)存回升基礎(chǔ)，關(guān)注西南地區(qū)減產(chǎn)情況。
操作建議：暫時觀望
風(fēng)險因素：供應(yīng)中斷；疫情沖擊需求
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