>> 格林大華期貨-橡膠早報-230206
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
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作者： |
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【品種觀點】
全球天然橡膠主產區(qū)向季節(jié)性低產季過渡，原料價格對膠價形成一定支撐。隨著市場逐步復蘇，下游將迎來集中補貨期，加之企業(yè)產能利用率仍處逐步提升階段，市場對經濟復蘇預期偏樂觀，預計天膠短期下跌空間有限，關注中長期逢低做多機會。
【利多因素】
國內產區(qū)現(xiàn)已完全停割，越南產區(qū)全面停割，泰國東北部產區(qū)逐漸過渡停割，南部橡膠樹出現(xiàn)落葉，整體割膠量明顯轉淡。需求方面，預計本周期輪胎樣本企業(yè)產能利用率繼續(xù)攀升。節(jié)后輪胎企業(yè)陸續(xù)復工，本周期各輪胎企業(yè)開工將逐步進入常規(guī)水平，進而帶動整體樣本企業(yè)產能利用率走高。目前半鋼胎樣本企業(yè)復工進度相對快一些，預計本周期半鋼胎樣本企業(yè)產能利用率也將高于全鋼胎。
【利空因素】
庫存方面，據隆眾資訊統(tǒng)計，截至2023年1月29日，中國天然橡膠社會庫存123.7萬噸，較上期增加4.58萬噸，增幅3.85%。本周深色膠社會總庫存為68.5萬噸，較上周增幅6.8%。其中青島現(xiàn)貨庫存環(huán)比增幅8.09%；云南庫存增加2.37%；越南10#下降4.07%；NR庫存小幅增加5.05%。中國淺色膠社會總庫存為55.25萬噸，較上周增加0.4%。其中老全乳膠環(huán)比下降0.38%，3L環(huán)比增加1.66%。
【風險因素】
關注美聯(lián)儲加息進展、海外疫情蔓延情況、下游需求變化及國內外主產區(qū)天氣情況。
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