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原油
　　OPEC+方面如預期維持200萬桶/天的減產計劃不變，近幾周美國活躍原油鉆井數連續(xù)下滑，這意味著未來美國原油產量增加仍將緩慢，供應方面主要關注俄羅斯成品油受制裁影響的可能結果，短期俄羅斯石油產品出口受阻或倒逼俄羅斯減產，但長期而言隨著貿易流向轉換，制裁影響預計相對有限。宏觀方面，美國強勁的就業(yè)數據使市場緩和美聯儲在今年將轉向降息的預期，這不利于原油在內的大宗商品風險偏好，經濟衰退預期將持續(xù)使得油價承壓。需求方面，節(jié)后國內原油消費有所降溫，后續(xù)復工啟動則需求仍有一定修復空間，海外經濟下行壓力較大，需求短期有一定韌性，但同比仍較疲弱。整體而言，俄羅斯受制裁影響短期原油供應增加或有限，供應相對可控，需求端國內修復預期與歐美疲弱需求之間的博弈預計左右油價后續(xù)走勢。短期海外需求仍有一定韌性，國內需求復蘇邏輯明確，油價下方支撐仍強，關注國內需求復蘇節(jié)奏。短期關注布油78美元/桶一線支撐，中長期油價或在國內需求修復VS海外經濟衰退的邏輯下介于75-95美元/桶區(qū)間運行。
　　瀝青
　　春節(jié)后，煉廠供應恢復較為緩慢，煉廠開工維持低位。2月國內瀝青產量預計為182.11萬噸，環(huán)比減少13.39萬噸，降幅為7%。節(jié)后終端需求啟動緩慢，主要備貨需求為主，隨著節(jié)后復工啟動，預計終端需求將繼續(xù)好轉，關注天氣情況對于施工節(jié)奏的擾動。整體而言，瀝青供需雙弱，但需求預期較好，瀝青基本面驅動偏強。展望后市，瀝青走勢或強于成本端，且后期原油回調企穩(wěn)后，瀝青或延續(xù)強勢。