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本周觀點(diǎn)及邏輯：
　　本周貴金屬維持震蕩態(tài)勢(shì)，倫敦金收跌-2.48%，倫敦銀下降0.99%。金銀比從前周的81.2下降至79.3，美國(guó)5年期TIPS上升至1.4%（10年期TIPS至1.31%），主因名義利率上行、通脹預(yù)期下行。
　　我們認(rèn)為，貴金屬進(jìn)一步上沖的動(dòng)能或有所減弱，將陷入高位盤整階段。本周金銀沖高回落，在交易完FOMC會(huì)議的樂觀情緒后，未能進(jìn)一步上行。從驅(qū)動(dòng)上來看，歐央行與英央行加息50bp，力度強(qiáng)于美國(guó)，但也釋放出未來再加息50bp后可能放緩加息的信號(hào)，歐美利差逐漸縮小，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)韌的情況下，美元指數(shù)進(jìn)一步下行空間較為有限。但同時(shí)，黃金也不具備大跌的條件，畢竟當(dāng)下，市場(chǎng)仍在交易通脹的回落將帶來加息的結(jié)束，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的下行將帶來下一個(gè)降息周期?；蛟S3月的SEP能夠給到市場(chǎng)更多的指引，在此之前，貴金屬或?qū)⒈３蛛y以跌落的狀態(tài)，整體呈現(xiàn)高位震蕩格局。