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重大宏觀事件：1、外資1月份大幅凈買(mǎi)入A股1413億元，創(chuàng)單月歷史新高；2、美聯(lián)儲(chǔ)如期繼續(xù)放慢加息至25基點(diǎn)，承認(rèn)通脹有所緩和，美債利率下行，美股納指大幅反彈；3、全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革2月1日正式啟動(dòng)；4、春節(jié)后基建地產(chǎn)等行業(yè)開(kāi)工進(jìn)度緩慢，二手房成交偏弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有待進(jìn)一步驗(yàn)證，料后續(xù)將不斷出臺(tái)經(jīng)濟(jì)利好政策。
　　經(jīng)濟(jì)與企業(yè)盈利：1月份PMI站上榮枯線，疫情的影響逐步消退；部分上市企業(yè)四季度受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，業(yè)績(jī)不及預(yù)期。
　　利率與信用環(huán)境：10Y國(guó)債利率小幅上行，信用債利率小幅回升；12月社融不及預(yù)期和前值，主因疫情混沌期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到抑制，疫情高峰過(guò)后，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將恢復(fù)正常，后續(xù)隨著房企融資政策放寬，信用環(huán)境有望好轉(zhuǎn)；1月MLF超額續(xù)作，利率不變；1月1年期和5年期LPR利率不變；隔夜Shibor利率目前處于較低位置波動(dòng)，宏觀流動(dòng)性較為寬松。
　　資金面：外資大額凈買(mǎi)入，偏股型基金發(fā)行量小幅回升，股東凈減持回升，IPO數(shù)量偏少。
　　小結(jié)：1月份外資大幅凈買(mǎi)入對(duì)行情影響較大，偏股型基金發(fā)行量回升，股東減持金額上升，IPO數(shù)量較少，整體偏多。宏觀上Shibor利率維持低位，宏觀流動(dòng)性較為寬松；社融數(shù)據(jù)顯示12月信用環(huán)境偏弱，但主要受疫情影響，疫情過(guò)后信用環(huán)境有望好轉(zhuǎn)。當(dāng)下政策面利好不斷，春節(jié)期間經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為明顯，節(jié)后復(fù)蘇情況有待進(jìn)一步驗(yàn)證，料經(jīng)濟(jì)利好政策將不斷出臺(tái)。滬深300中消費(fèi)股權(quán)重較高，外資買(mǎi)入力度較強(qiáng)，建議IF多單逢低買(mǎi)入。