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供應(yīng)端：長(zhǎng)短流程煉鋼廠產(chǎn)量均保持在季節(jié)性低位，造成市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，不過(guò)近期電爐在谷電、平電下有微弱利潤(rùn)，隨著元宵節(jié)結(jié)束，廢鋼供應(yīng)邊際改善，則電爐廠面臨產(chǎn)量快速增加局面。區(qū)域上，去年年底京津冀地區(qū)未進(jìn)行取暖季限產(chǎn)，北方供應(yīng)壓力整體大于南方。
　　◆需求端：截至當(dāng)前，表觀需求數(shù)據(jù)符合季節(jié)性規(guī)律，考慮農(nóng)歷過(guò)年因素甚至好于過(guò)往有些年份。往后看，下游工地訂單情況影響未來(lái)表需。當(dāng)前建筑工地沒(méi)有太多備貨庫(kù)存，因此會(huì)有補(bǔ)庫(kù)備貨的鋼需。建筑施工單位中，大型央國(guó)企訂單和資金狀況較好，民營(yíng)的小微企業(yè)訂單和資金情況參差不齊。
　　◆庫(kù)存：庫(kù)存呈現(xiàn)三低特點(diǎn)，即低的總庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存。庫(kù)存結(jié)構(gòu)中有一部分為期現(xiàn)鎖定庫(kù)存，當(dāng)前部分地區(qū)已有期現(xiàn)利潤(rùn)，利潤(rùn)兌現(xiàn)會(huì)對(duì)價(jià)格形成抑制。當(dāng)前的累庫(kù)速度與往年相當(dāng)，預(yù)計(jì)未來(lái)兩周會(huì)迎來(lái)快速累庫(kù)過(guò)程。
　　◆利潤(rùn)：高爐利潤(rùn)-77元/噸，電爐利潤(rùn)-233元/噸，谷電利潤(rùn)81元/噸。利潤(rùn)有小幅改善。
　　◆基差：基差-45元/噸,基差率-1.11%。期現(xiàn)操作具備機(jī)會(huì)。
　　◆小結(jié)：預(yù)期向好，月底之前現(xiàn)貨需求還未恢復(fù)，盤(pán)面波動(dòng)受情緒干擾大。未來(lái)交易的核心在于需求。下游建筑項(xiàng)目中，基建好于房建?；?xiàng)目由于政府主導(dǎo)的特性，加之臨近新政府的兩會(huì)，基建加速加碼情理之中；房建項(xiàng)目由于非政府主導(dǎo)，且開(kāi)發(fā)商剛剛開(kāi)始回血，房屋銷(xiāo)售并未突飛猛進(jìn)，因此房建項(xiàng)目的開(kāi)工好轉(zhuǎn)會(huì)是一個(gè)緩慢的過(guò)程。雖然基建訂單勢(shì)頭較好，但工地具體補(bǔ)庫(kù)時(shí)間還有等待元宵后才能確定，若需求及時(shí)回歸，則價(jià)格能保持堅(jiān)挺。按照往年情況，元宵后1-2周采購(gòu)活動(dòng)增加，鋼材開(kāi)始去庫(kù)存。今年如果外出務(wù)工的人員返崗時(shí)間不夠迅速，或者今年復(fù)工雖比往年早，但北方地區(qū)寒冷天氣可能并不完全具備復(fù)工條件，那么對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)較為不利的因素。屆時(shí)若有期現(xiàn)資金兌現(xiàn)利潤(rùn)主動(dòng)拋貨，那么也可能在短期對(duì)價(jià)格形成殺跌，需要密切關(guān)注。下跌之后，3月4、5號(hào)的兩會(huì)是新年首次重大會(huì)議，期待十足，在此背景下跌下去的價(jià)格或許會(huì)全部反彈回來(lái)。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)：部分區(qū)域，部分品種庫(kù)存創(chuàng)紀(jì)錄高位。如果需求未能如約而至，唐山的鋼坯、樂(lè)從的熱卷、北京的建材將會(huì)為下跌蓄力。