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近期核心觀點(diǎn)：
　　2023伊始，銷售、土地市場表現(xiàn)平淡，主要受春節(jié)假期及供給端發(fā)力不足影響。但高層對房地產(chǎn)的支持態(tài)度愈發(fā)明確，行業(yè)迎來政策面、輿論面持續(xù)友好的階段，后續(xù)需求端政策跟進(jìn)力度無須擔(dān)憂，靜待居民和房企信心重筑。
　　我們看好三條主線：①久經(jīng)考驗(yàn)的優(yōu)質(zhì)房企；②接近“上岸”的困境反轉(zhuǎn)型標(biāo)的；③受地產(chǎn)拖累的物業(yè)板塊。核心推薦保利發(fā)展、招商積余。
　　市場表現(xiàn)回顧：
　　板塊方面，2023.1.30-2023.2.5期間，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）下跌0.92%，滬深300指數(shù)下跌0.95%，房地產(chǎn)板塊跑贏滬深300指數(shù)0.03個(gè)百分點(diǎn)，位居所有行業(yè)第22位。近一個(gè)月，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）下跌2.81%，滬深300指數(shù)上漲6.39%，房地產(chǎn)板塊跑輸滬深300指數(shù)9.20個(gè)百分點(diǎn)。近半年來，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）上漲8.5%，滬深300指數(shù)上漲1.84%，房地產(chǎn)板塊跑贏滬深300指數(shù)6.66個(gè)百分點(diǎn)。
　　個(gè)股方面，2023.1.30-2023.2.5期間，97只個(gè)股上漲，37只個(gè)股下跌，4只個(gè)股持平，占比分別為70%、27%、3%。漲跌幅居前5位的個(gè)股為：ST運(yùn)盛、ST紫學(xué)、萬澤股份、蘇州高新、ST慧球，居后5位的個(gè)股為：新城控股、海航基礎(chǔ)、泛?？毓伞⑹组_股份、世紀(jì)星源。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
　　從日頻數(shù)據(jù)跟蹤來看，銷售尚待回暖。2023年截至2月3日，30城商品房成交面積946萬㎡，同比-35%；其中，長三角、華南、華中&西南、華北&東北區(qū)域的商品房成交面積累計(jì)同比分別為-35%、-47%、-29%、-26%；一線城市、二線城市、三線城市的商品房成交面積累計(jì)同比分別為-26%、-37%、-41%。
　　行業(yè)政策要聞：
　　①北京提出“一區(qū)一策”措施，郊區(qū)或現(xiàn)邊際放松。②佛山停止個(gè)人住房的對外查詢業(yè)務(wù)，變相“認(rèn)貸不認(rèn)房”。③安徽淮北、四川資陽、河南洛陽等城市出臺(tái)促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的若干措施。④福建福州長樂區(qū)、江西南昌、浙江溫州、云南德宏、河南洛陽、湖北襄陽襄州區(qū)等城市或區(qū)域推出人才購房優(yōu)惠、購房補(bǔ)貼及契稅補(bǔ)貼等購房激勵(lì)措施。⑤湖南長沙、江蘇鹽城、廣東惠州等城市調(diào)整房貸首付比例、房貸利率、公積金貸款等政策。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、后續(xù)政策落地效果不及預(yù)期；2、疫情等因素致行業(yè)基本面超預(yù)期下行；3、房企信用風(fēng)險(xiǎn)事件超預(yù)期沖擊